宏源期货：11月4日期货早报

　　第1页: 尝试做多螺纹利润第2页: 产胶旺季需求疲软，沪胶弱势难改第3页: 美豆鸭梨不小，国内豆粕现价下跌第4页: 通胀前景低迷 贵金属延续调整第5页: 两大铝业巨头减产 提振有限第6页: “空”气正浓，锌价料再下行第7页: 成本提升供应商挺价，PTA或震荡偏强

　　11月4日豆类油脂期货早评：美豆鸭梨不小，国内豆粕现价下跌

　　Ø资讯要点：

　　1.美豆收割接近尾声，收割期天气状况只能用“完美”二字形容，使得美豆出口压力重重，纵有中国买家近日连续采购，但并不能缓解今年美豆对华销售整体疲弱的情况。贸易商收购终端“豆满为患”，美豆装船速度明显加快。

　　2.国内港口大豆库存继续创下今年新高，已接近2014年下半年水平，国内库存继续攀升的情况将对现货继续产生压力。

　　3.国内豆粕现货价格普遍下调，拉动期货市场中心下移。

　　4.根据马来西亚船运机构调查显示，马来西亚棕榈油出口10月较9月下降2.4%-3%，在没有利好的情况下马棕油继续走低。

　　Ø技术视点：

　　1.昨日美大豆收于880，下跌0.56%；美豆粕收于302.6，下跌0.3%；美豆油上涨至27.84，下跌1.31%。马棕油收于2254，下跌0.70%。

　　2.国内豆粕收于2513，下跌1.68%，夜盘收于2525；豆油收于5532，下跌0.32%，夜盘收于5568；棕榈油收于4332，下跌1.59%，夜盘收于4346。

　　3.豆粕合约贴水继续加深，其中m1601，m1605与m1609合约分别贴水284.58，339.58和346.58点。棕榈油合约基差继续走弱，其中p1601，p1605，p1609合约分别升水-168，50与126点。豆油合约贴水幅度略有加深，y1601,y1605,y1609合约贴水154.84，308.84与358.84点。

　　4.豆粕主力合约昨日增仓下行，空头比较坚决，从RSI指标可以看出豆粕有超卖迹象；豆油合约在豆类油脂商品中降幅最小，空头力量未有大幅增加的迹象；棕榈油合约空头力量增加，尾盘多头有所平仓，RSI指标并未接近超卖点。

　　Ø小结：

　　美豆离9美元大关渐行渐远，甚至连8.8都难以站稳，基本面和技术面压力重重；马棕油更加干脆，在前一交易日收获光脚阴线之后在昨日干脆低开低走，引得国内豆粕棕油下跌。棕榈油1605和1609合约距离贴水已经指日可见，豆粕远月合约贴水幅度已达14%，主力合约在尾盘空头仓位不减，加上现货价格下跌，豆类沼泽底黏性爆表。

　　在美豆马棕油脆弱的行情中，注意仓位控制，对长期多头持仓谨慎，月末阿根廷大选可能带来新的下跌行情。

　　豆粕合约轻仓接多，风险偏好较高的可以顺势短空。

　　豆油合约观望，昨日空单获利离场。

　　棕榈合约观望，昨日空单获利离场。