宏源期货：11月2日期货早报

第1页: 产胶旺季需求疲软，沪胶弱势难改第2页: 豆类底部沼泽第3页: 经济未见明显改善 期债趋势尚未改变第4页: 市场情绪偏谨慎 贵金属继续调整第5页: 弱势之下，铝价难有起色第6页: 维持弱势震荡第7页: 现货供应偏紧，PTA或震荡偏强
现货供应偏紧，PTA或震荡偏强
要点：
1、产业链相关数据：
 

产品	单位	本交易日数据	变化幅度
隔夜WTI原油	美元/桶	46.39	0.33
隔夜Brent原油	美元/桶	49.5	-0.06
亚洲石脑油CFR日本	美元/吨	459	19
亚洲异构级MX现货FOB韩国	美元/吨	681	7
亚洲PX现货CFR中国	美元/吨	804	10
内盘优质PTA现货成交价	元/吨	4640	-15
外盘台PTA一般现货成交价	美元/吨	595	-3
半光聚酯切片	元/吨	5900	0
涤纶POY150D	元/吨	6550	40
1.4D直纺涤短	元/吨	6845	10
PTA现货价-TA1511	元/吨	-36	15
TA1511-1512价差	元/吨	66	-18
TA1512-1601价差	元/吨	-46	-20

 
2、仓单：PTA期货仓单6238(-440)有效预报1319。
小结：
上游原料PTA价差明显修复。近期PTA价差持续修复，受PTA工厂大幅检修减产以及翔鹭、远东等装置长期停车影响，PTA社会库存下降，供需格局偏紧，PX-PTA价差修复至650-700元/吨盈亏平衡线附近，后期按照长期闲置和偶尔开车产能来看，国内闲置PTA产能占总产能30%，预期PTA开工率将维持在70%偏内。
从聚酯环节来看，四季度整体负荷呈小幅回落态势，但下降幅度或有限，目前来看，直纺长丝及切片亏损较大，有一定减停产动力，但从往年来看，多数工厂会在春节期间安排检修，提前至四季度停车的可能性并不大，多数或仅以减产形式表现；直纺涤短方面，今年整体运行良好并有一定现金流效益，短期减停产动力不强；而聚酯瓶片方面，部分前期减产检修装置预计将在11月份重启。
PTA现货库存偏低，供应商继续挺价；效益状态依旧不太合理，PTA效益良好，终端聚酯亏损严重。中期来讲，PTA的高利润不可长期持续，可能会出现聚酯大面积减产，倒逼PTA走弱。
总体来讲，短期PTA库存偏低，现货供应偏紧带动期货偏强。预计PTA受现货供应偏紧或震荡偏强。