宏源期货：10月27日期货早报

　　第1页: 螺纹现货反弹，矿石近强远弱第2页: 产胶旺季需求疲软，沪胶重心下移第3页: 来自南美的压力第4页: 关注美联储会议进展 贵金属窄幅波动第5页: 收益率小幅下行 趋势延续第6页: 弱势不改，底部徘徊第7页: 成本下行，PTA或震荡走弱

　　10月27日豆类油脂期货早评：来自南美的压力

　　Ø资讯要点：

　　1.美国农业部全球农业产量报告调整巴西大豆预计收获面积80万公顷，达到3330万公顷，预计2015/2016产量达到1亿吨。相比美国今年大豆播种面积为3336万公顷，仅比巴西播种面积多6万公顷，如果国际大豆价格和中国大豆需求保持稳定，巴西大豆播种面积在2016/2017年度超越美国，成为世界第一大豆生产国。

　　2.占巴西大豆种植总面积44%的传统产区前期由于干旱天气影响，播种进度缓慢，而近日巴西中北部将出现有利降雨，对大豆播种进程带来有利条件。对于巴西主产区的天气可以加以持续关注，创纪录的播种面积与产量将对供应端和库存产生显著影响。同样，一旦天气继续朝不利大豆播种生长的方向变化，市场对国际大豆价格的修复也会影响到国内豆油豆粕的期价。

　　3.阿根廷大选未能决出胜利者，第二轮大选将在11月21日举行。牵动着全球农产品市场心脏的阿根廷大选未能得出结果而转入第二轮大选，市场对于阿根廷的农产品出口政策将继续保持观望。

　　4.美豆收割进度良好，达到87%。

　　5.马棕油价格再次下跌，由于中国需求并未提升且印度棕榈油库存已经攀高。

　　Ø技术视点：

　　1.昨日美大豆收于886，下跌0.74%；美豆粕收于302.7，下跌0.49%；美豆油下跌至27.77，下跌2.77%。马棕油收于2240，下跌2.14%。

　　2.国内豆粕收于2580，下跌0.46%，夜盘收于%；豆油收于5550，下跌1.10%，夜盘收于%；棕榈油收于4448，下跌2.63%，夜盘收于%。

　　3.豆粕合约基差保持前值，其中m1601，m1605与m1609合约分别贴水264.24，337.24和341.24点。棕榈油合约基差也出现了贴水迹象，其中p1601，p1605，p1609合约分别升水-110.33，89.67与109.67点。豆油合约贴水幅度微降，y1601,y1605,y1609合约贴水192.11，322.11与332.11点。

　　4.从MACD指标来看，豆粕主连合约近期一直维持弱势形态，上周二DIFF线下穿DEA线，短期空头能量较强，同时RSI指标也靠近超卖极值位置，可继续关注价格是否继续下降至2520-2550区间。

　　Ø小结：

　　巴西大豆种植面积扩大，产量创纪录，同时主产区天气变化无常，经常耽误播种进程，同时阿根廷大选未能选出符合条件的总统，近期国际豆类市场的目光一再的投向南美洲大地。阿根廷大选需等到11月21日才能有最终结果，此次大选也可以被认为是一把达摩克利益斯之剑悬于豆类市场头顶，然而随着选情的明朗，市场可能在大选结果出现之前就已经调整到位，结果公布之时反应可能寥寥。

　　国际原油价格再跌1.4%，生物柴油概念几乎烟消云散。     

　　由于美豆收割的顺利与巴西的降雨使得市场对供给端的稳定有了一定信心，美豆顺势下跌。

　　豆粕主力合约观望，1605可以逢低轻仓买入。

　　豆油合约观望，风险偏好较高者等待5500一线附近试多。

　　棕榈合约观望，风险偏好较高者可逢低轻仓试多。