大陆期货：10月27日商品期货早评

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　　【农产品期货】

　　棕榈油：

　　国内大豆油厂开机率进一步提高，因压榨利润较好，大部分油厂保持正常开机中，而当前市场需求处于节后阶段性淡季，且随着气温不断降低，棕榈油需求减弱。期货盘走势疲软，且需求量不大打压国内棕榈油跟盘下挫，短线棕榈油延续跟盘弱势震荡。

　　但由于前期国内外棕榈油倒挂幅度扩大，抑制进口需求，根据船运调查机构SGS数据显示，中国10月1－25日从马来西亚进口棕榈油进口108700吨，较上月同期174440降65740吨。截止目前全国港口棕榈油库存总量降至71万吨，较上周73.8万吨降3.7%，另外，因国内外油脂倒挂严重，今年豆油进口量较往2014年度大幅下降，上一年度豆油进口总量在113万吨多，而今年预测值不超过80万吨。且目前国内豆油库存总量尚未突破百万吨大关，国内豆油商业库存总量96.27万吨，较上周五的97.65万吨降1.41%，较上周同期的97.42万吨降1.18%。油厂暂无供应压力，及厄尔尼诺担忧仍将限制棕榈油跌幅。操作上，买家待期货跌稳反弹时再逢低适量补库。

　　豆粕：

　　因大豆压榨利润尚可，国内大部分油厂保持正常开机中，上周全国油厂大豆压榨量提至181万，同比增8%，有利于油厂豆粕供应的恢复。而进入10月份，气温继续下降，水产养殖业将逐步结束，终端需求放缓，在期货市场表现疲软之际，饲料企业观望情绪升温，豆粕现货成交并不理想，令国内豆粕现货提前回落。

　　不过，虽然全球大豆供大于求的格局仍将限制美盘反弹高度，但在美豆出口需求持续改善支持下，美豆盘面回调的空间也有限。且虽然油厂开机率处于高水平，但部分油厂因大豆未接上停机，本周压榨量预计将降至169万吨，降6%，加上大多油厂现有库存仍需执行合同，油厂豆粕库存不多，华北及山东地区豆粕供应较为紧张，这将使得豆粕现货跌幅明显小于期货，短线下跌空间受限。从中长线来看，11-12月大豆到港量总量或接近1500万吨之多，届时油厂开机率将保持超高水平，油厂豆粕库存将逐步增加，一旦豆粕供应恢复正常后回落压力或加大。 操作上，买家暂观望或随用随买。

　　白糖：

　　26日下午各主产区现货报价综述

　　下午盘面震荡下调，下午各主产区现货报价以持稳为主，总体成交一般或清淡。具体情况如下：

　　柳州：中间商报价5390元/吨，报价持稳，成交一般；站台报价5390-5400元/吨，报价持稳，成交一般。

　　南宁：中间商报价5280-5310元/吨，报价持稳，成交一般；部分集团柳州仓库贵州一级糖报价5300元/吨，报价持稳；海南船板一级糖报价5380元/吨，报价持稳；厂内车板一级糖报价5350-5380元/吨，报价持稳，二级糖报价5290-5300元/吨，报价持稳，成交一般。部分集团仓库车板报价5390-5400元/吨，报价持稳。

　　湛江：制糖集团暂无报价，中间商广东糖报价5350元/吨，加工糖报价5500元/吨，报价持稳，成交一般。

　　云南：昆明中间商一级糖报价5140-5160元/吨，报价持稳，销量一般；

　　乌鲁木齐：优级新糖报价5220-5250元/吨，旧糖价格5140-5200元/吨，报价持稳，成交一般。

　　棉花：

　　10月26日，国内棉价继续下跌，进口棉中国主港报价小幅上涨。郑棉维持振荡，盘终多数合约收涨。主力CF1601开盘后放量减仓明显，价格迅速下跌，最低探至11945后企稳缓慢上扬，盘终小阳线收涨于10日均线上方。据了解近日北疆皮棉采购价格略有上涨，部分企业考虑在当前价格买入期棉，有到期交割接货的意愿，郑棉短时或现反弹，逢低试多为宜。