银河期货晨会纪要（2015-10-26）

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　　油脂

　　CBOT大豆期货周五走低，因担忧中国经济成长疲弱将限制对该国大豆的进口。中国央行意外降息引发了市场担忧，油、粕期货也走低。据分析机构AgRural称，目前巴西大豆播种仅完成20%，落后于五年均值30%，因中部至西部天气干燥。但播种延迟不一定会影响产出，预报称中、西部地区11月初降雨情况将改善，届时将有利于大豆播种及生长。BMD毛棕油期货周五下跌近2%，结束三日连涨，受马币上涨及需求放缓拖累。今日船运机构将公布马棕油10月1-25日出口数据，予以关注。国内油脂期货周五夜盘延续弱势下行。现货方面，截至上周五，港口大豆库存为634万吨，较前一周同期增6.4万吨；豆油商业库存为99.05万吨，较前一周同期的96.84万吨增2.28%；棕油港口库存为73.8万吨，较前一周同期的75.01万吨降1.6%。现货跟盘下跌后，买家入市谨慎。整体上，目前国内油脂供需面暂无实质性利多出现，豆、棕、菜油主力分别于5700、4700与5800元一线反弹遇阻。短期受外盘影响较为明显，若无新的利好刺激，或延续弱势调整，但下方空间或有限，追空谨慎，观望为主。