方正中期：10月26日铁矿螺纹期货早评

　　第1页: 双降利好兑现 螺纹钢或延续承压调整波动第2页: 双降及五中全会利好兑现 铁矿石或高位承压

　　方正中期：双降利好兑现 螺纹钢或延续承压调整波动

　　期货：螺纹钢1601周五夜盘震荡，收1804(+3)，总减仓10.4万余手，成交量下降。前十名资金流向：昨日多头集中大幅减仓，持仓量减少、集中度大降；空头集中大幅减仓，持仓量减少、集中度下降；空头集中度仍较高。当前资金开始由近月向远月移仓，近月做空资金部分主动减仓、移仓至远月，做多资金支撑力度仍偏弱、跟随减仓，资金抛压力度仍较强，盘面减仓震荡，近月承压格局、远月资金抛压较大；近期或延续承压震荡调整波动，注意1780-1810区多空资金增减仓主动性，防范减仓洗盘后资金打压破位。

　　现货：唐山钢坯1650(0)弱调，铁矿石主流下调、焦炭持稳为主；螺纹钢20mmHRB400上海1920(0)疲弱、北京1840(0)趋弱。目前螺纹钢生产厂家产能仍较高(钢坯及板材厂家开始减产)，下游对钢坯建材按需采购，商家心态悲观、多观望、保持低库存，整体需求极弱，伴随价格低迷，成交转弱。近期各项宏观数据均较差，显示经济延弱势格局，需求较弱、悲观预期增加，或使市场延续承压弱势格局。宝钢董事长：中国钢铁产量或缩减20%。

　　宏观及外盘因素:十八届五中全会今开幕，经济增长或定调中高速。央行“双降”并放开存款利率上限，中国进入“负利率”时代。彭博：IMF向中国发强烈信号，人民币有望获储备货币地位。李克强谈GDP增速“破七”：从未讲要死守某个点。周五收盘至早盘前：欧美股市上涨，原油、美铜、黄金下跌，美元指数上涨，今日国内金属工业品或承压调整波动。

　　简要策略：螺纹钢1601或延续承压震荡调整波动，注意1780-1810区多空资金增减仓主动性，防范减仓洗盘后资金打压破位；螺纹钢1605：波段操作：做空10%仓位，突破1810平仓，若1820-1840区承压趋弱时做空，若1800关口区破位超跌后平空试探做多。短线：做空15%仓位，突破1805平仓，若1820-1840区承压趋弱时做空，若1800关口区破位超跌后平空回补多单。

　　策略分析：螺纹钢1601合约部分资金开始移仓换月至1605合约。当前宏观数据仍较差，整体市场需求有限，而钢厂产能较高，四季度需求较预期差，而货币政策短期带动作用有限，期现货或维持承压弱势格局，资金若延续增仓打压存在破位可能，防范超跌后减仓反弹、高位打压大幅洗盘波动，注意短期资金情绪影响。后期关注市场需求、库存变化、钢厂减产情况(在钢厂大幅减产前行情弱势为主)及国家政策变化，细节可电话咨询；我部门深入一线调研，布局期现货波段、中长线策略方案，专注量化交易操作，策略指导交易。

　　提示：十八届五中全会今开幕。央行“双降”并放开存款利率上限，四季度稳增长政策或再加码。

　　10-27周二09:30 公布中国1-9月规模以上工业企业利润同比，9月规模以上工业企业利润同比