国贸期货早评：黄金仍有向上动能 化工持续承压

　　第1页: 沪胶回调，中长期保持弱势第2页: PTA价格重回前期震荡区间第3页: 股指第4页: 螺纹弱势整理第5页: 粕类第6页: 原油继续下跌，塑料持续承压第7页: 铁矿石维持偏空看法，设好止损第8页: 沪铜短期维持区间震荡第9页: 贵金属短期维持区间震荡第10页: 国债期货第11页: 宏观和消息面

　　国贸期货早评：短期维持区间震荡

　　【基本面】

　　1、美联储褐皮书：经济活动从8月中期到10月前期继续温和扩张。许多地区联储称，美元走强正遏制制造业和旅游业发展。消费者开支温和增长，汽车销售一般较非汽车领域的销售更加强劲。制造业条件基本上”萧条“，能源行业需求回落被认为是许多地区联储的一个疲软之源。大多数地区联储就业市场趋于紧俏，部分地区联储报告称劳动力出现短缺，技术工人方面尤其如此。薪资涨幅很大程度上不温不火，报告薪资压力上涨很大程度上与高技术工种有关，价格仍然相当稳定。美国9月PPI环比-0.5%，跌幅为1月份来最大, 美国9月零售销售环比0.1%，预期0.2%.

　　2、欧洲央行行长德拉吉称，欧元区有经济反弹的迹象。新兴市场的风险对全球经济前景带来压力。受基数影响，通胀率到年底有上升趋势。经济增长前景面临的风险仍偏下行。欧洲央行准备好动用所有可用工具。欧洲央行可以调整量化宽松的规模、期限和构成。高负债国家必须对利率上升保持警惕。

　　3、14日，LME铜库存减少3425吨至297175吨，上期所铜库存较上周增加383吨至152934吨。上海电解铜现货对当月合约报贴水10元/吨-升水50元/吨，平水铜成交价格39700元/吨-39900元/吨，升水铜成交价格39720元/吨-39940元/吨。今日沪期铜先抑后扬，持货商早间开盘尚有贴水20元-升水30元/吨的报价，吸引大量贸易商入市收货，成交活跃，好铜率先调高报价至升水40-50元/吨，平水铜随即拒绝贴水报价，第二交易时段盘面上扬，成交活跃度有所下降，但持货商报价持坚，贸易商收货量略有缩减.据 CFTC 铜持仓报告，上周铜非商业多头54617手，非商业空头66165手，因而非商业净多头-11548手，较前一周增加5458手净多头。

　　【行情评述】

　　LME铜报5306美元/吨，涨1.07%，沪铜主力报39940元/吨，涨0.58%,近期在嘉能可锌减产消息的刺激下,LME锌暴涨10%以上,带动金属板块出现大幅反弹,随后下探后小幅企稳,短期维持震荡整理,关注前期高点附近的压力.

　　【操作策略】

　　操作上，短期或维持震荡整理。仅供参考。

　　国贸期货研究员：蒲红刚