银河期货晨会纪要（2015-10-14）

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　　豆类

　　隔夜美盘豆类强劲收涨，受美豆出口检验数据高于预期的提振。USDA报告显示，上周美豆出口检验量为183万吨，高于预估区间110-123万吨的上沿；盘后公布的作物生长报告显示，截止上周末美豆优良率为64%，收割率为62%，五年均值54%。目前来看，借助需求方面的数据，美豆突破了前期的波动区间850-900美分，有望站上900美分平台，但我们认为市场仍需要进一步的利多题材刺激，四季度季节性的反弹行情仍是值得关注。国内方面，豆一延续弱势，黑龙江新豆品质不如去年，水份略大，终端需求也表现低迷，南方新豆也下跌，市场普遍认为短期现货仍将回落，加重了市场的看空预期。黑龙江西部大豆现货价跌至3900元/吨，远低于国产大豆，也在一定程度上对国产大豆施压。我们认为短期豆一期货价格受现货走弱影响，中期弱势格局已很明显，近几日的上涨仍视为弱势中的反弹。豆粕市场也呈低位震荡格局，节后现货补库结束，价格较节前略有变动，由于外盘仍未摆脱低位震荡格局，国内原料供应依然充足，终端需求表现平淡，故连豆粕短期仍保持震荡偏抗跌思路。