银河期货晨会纪要（2015-10-14）

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　　白糖

　　原糖：ICE月原糖期货周二受尾盘一大波卖盘拖累下跌超3%，从八个月高位回落，3月原糖收跌2.9%或0.41美分至13.83美分。全球最大产糖国-巴西货币雷亚尔兑美元疲弱为糖价带来额外压力。

　　伦敦12月白糖期货收跌11.6或3%至381.40美元。

　　郑糖：郑糖10月13日震荡走高，收小阳线，主力合约收5662(盘中最高5679)，全天全合约持仓量增加、成交量减少。13日夜盘郑糖震荡回落，收5635。10月13日，郑糖仓单8054张，较上日平，仓单有效预报量522，较上日平。

　　现货市场加工糖报价平稳，国产糖报价略有下调，广西甘蔗调研情况显示，生产情况不够理想。9月全国销糖量仅为83万吨，截止9月末国产糖工业库存仍有93万吨，高于预期，影响偏空。从郑糖表现看，主力合约站稳5550，但仍受压与5700附近。考虑市场操作榨季末翘尾因素已有时日，市场重心逐步转移到新糖上来。昨日回补跳空缺口，操作上建议关注5700附近压力，5700附近少量空单继续持有，暂保持观望。

　　长期看，北方糖厂开榨进度快于去年同期、白糖替代品与糖价差提高或提升未来对白糖替代性，另外9月份预期糖进口量高达50-60万吨，也对糖价形成压力。