国贸期货早评：螺纹低位反复 原油续跌塑料持续承压

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　　国贸期货橡胶早评：沪胶测试12000压力，中长期保持弱势

　　【基本面】

　　1.据泰国10月12日消息，泰国副总理颂奇召开胶农救助方案讨论会议，并于会后表示，他将在本周二召开的内阁会议上，提交寻求资金救助胶农方案，确保在今年11月即将到来的橡胶新产季中橡胶价格不至于太低。该救助方案将侧重于提升泰国橡胶的品质与竞争力，调整生产构架以及橡胶存储等。颂奇表示，现时原有橡胶库存数量超过20万吨，中国出价每公斤42铢，而泰国的5家大型橡胶出口民营企业也释放出采购意愿。政府考虑将以更高的价格售出，但还需进行协商，同时敲定明确的送货时间。此事已经交由农业及合作社部长畅猜上将考虑，究竟要把这些橡胶卖给谁。他还指出，至于另外的10万吨橡胶库存，民营企业将以与市场价格相近的价格采购，预计这笔交易可在近期内达成。上述两个部分的库存橡胶，将在今年11月新产季到来之前分批卖出。对于胶农们呼吁政府出面解决橡胶价格低贱问题，相关救助方案必须要考虑到提升泰国橡胶生产的竞争力，以及调整生产构架和存储方式等，而不是简简单单地调涨售价。具体方案将于13日提交内阁会议审议。

　　2.据马来西亚统计局10月12日消息，2015年8月天胶出口量同比增23.9%，环比降15.6%。出口货物中SMR占到了95.3%，其中SMR20占69.5%。8月马来西亚天胶进口量同比降9.9%，环比降10.1%。浓缩乳胶和标准胶为主要进口类别，分别占总进口量的36.6%和35.7%。8月可监控天胶总产量环比增3.9%，同比增12.7%。8月马来西亚天然橡胶库存环比增0.8%，同比降7.6%。8月国内天胶消费总量同比增加0.9%，环比微增1.2%。

　　3.据印度孟买10月12日消息，印度橡胶局最新公布的数据显示，印度9月天然橡胶进口量同比下降24.6%，环比降1%。业内专家表示，轮胎企业充裕的库存量促使进口量下降，轮胎企业可能囤积了大量直至十二月所需的原材料。9月天然橡胶产量同比下降了15%，环比降7.3%。产量的下降可归因于胶农不愿长期承受较高的生产成本。

　　4.2015年9月，中国进口天然及合成橡胶46万吨，同比激增44%，环比增长近14%。今年前9个月，共进口天然及合成橡胶323万吨，增长同比约6%。

　　5.截至今年7月，俄罗斯出口合成橡胶同比增长17.4%。其中丁苯橡胶(胶乳除外)同比爆增66%。顺丁橡胶出口同比增长9.9%。丁基橡胶出口同比增长15%。异戊二烯出口15万吨，同比微增2%。就今年1-7月，合成橡胶出口中国来看，多数呈现出几倍的增长。

　　6.10月9日，据来自美国华盛顿的消息称，中国工程轮胎制造商将面临高达86.78%到99.36%的反倾销税率。征税的对象是2013年9月1日到2014年8月31日期间出口到美国的非公路轮胎。据悉，该行政命令正由美国商务部国际贸易管理局审核。获悉，美国商务部初步裁定，美将向徐州徐工轮胎有限公司、甲牌橡胶有限公司和徐州汉邦轮胎有限公司征收86.78%的反倾销税率；向青岛启航轮 胎有限公司征收99.36%的税率；向另外4家公司征收91.3%的反倾销税率，这4家公司分别是青岛保税区全球国际贸易有限公司、天津欧亚国际贸易有限 公司、特瑞堡轮胎系统(邢台)中国有限公司和威海中威橡胶有限公司。

　　【操作建议】

　　沪胶周二小幅震荡收涨，早盘开盘后下探至111620低点，随后震荡上行，收于11820，夜盘持续小幅上行，收于11835。周二(10月13日)，上期所(SHFE)橡胶主力合约RU1601成交量前20名会员合计成交353330手，较前一交易日减少157462手或30.83%。数据显示，该合约持买单量前20名会员合计持买单58176手，较前一交易日增加926手或1.62%；该合约持卖单量前20名会员合计持卖单67010手，较前一交易日减少140手或0.21%。消息面上来看，此前市场一直担心的泰国政府的收储橡胶释放问题在周二有了较为明确的答案，中国与部分泰国企业将会消化其中的20万吨，剩下的10万吨将会在市场价附近成交。市场对此呈现较为积极的反应。但中国和泰国企业接收20万吨烟片如何消化仍旧是一个问题。8月份与9月份的表观数据来看，东南亚各个产胶国仍旧处于去库存阶段。供大于求的敞口如我们此前的预计正在逐步缩窄。就成交与持仓来看，前二十名主力多头继续增仓，增仓力度正在明显减弱，且周二成交量有明显缩减，市场对12000的压力仍旧反应较为明显，建议继续关注12000阻力位，若后市突破12000，则建议短多进场，止损于11930。而若出现外围市场风险，如A股、基本金属等的大幅价格下挫，有可能继续引发沪胶的下行，11930位置附近可背靠11930空单介入。从中长期来看，沪胶疲弱的基本面仍没有改变，多单建议谨慎，且中长线可逢高抛空。

　　个人观点，仅供参考。