宏源期货：8月12日商品期货早报

　　第1页: 人民币贬值，钢矿冲高回落第2页: 主要经济体展开货币博弈 贵金属延续反弹第3页: 人民币意外贬值期债调整 关注经济数据第4页: 人民币贬值 铜价内强外弱第5页: 股指小幅回调 多单可继续持有第6页: 郑棉保持底部震荡思路第7页: 关注USDA供需报告

　　1.棉花工业库存：国家棉花市场监测系统抽样调查显示，截至8月7日，被抽样调查企业棉花平均库存使用天数约为32.4天(含到港进口棉数量)，环比减少2.2天，同比增加5.9天。根据相关数据推算，全国棉花工业库存约67.7万吨，环比减少6.3%，同比增加19.8%。

　　2.ICAC：际棉花咨询委员会(ICAC)发布的8月份全球产需预测任务，2015/16年度全球库存高企的状况将会持续。　2014/15年度，全球期末库存预计为2200万吨，同比增长9%，库存消费比为90%。从2010/11年度至2014/15年度，由于全球供应持续超过需求，全球棉花库存累计增加了1340万吨。2015/16年度，全球库存预计下降到略低于2100万吨的水平，同比减少大约100万吨，减幅为5%。继本年度增加到940万吨之后，2015/16年度中国以外地区的期末库存将减少4%至900万吨。

　　3. USDA：USDA将于8月12日公布月度供需报告，预计对郑棉影响不大。

　　小结：

　　郑棉市场的波动需要题材刺激，但当前的期货与现货市场几乎没有重要题材，现货高等级棉交易活跃且价格相对坚挺。郑棉1601保持底部震荡思路。