迈科期货：8月12日商品期货早评

　　第1页: 市场消息令美豆回落，关注今晚USDA报告第2页: 限产预期强烈，现货价格上涨第3页: 底部矛盾钝化，黑金失去方向第4页: 人民币贬值，大宗商品受影响第5页: 人民币贬值推动铜价一次性上涨

　　一、外盘分析

　　隔夜CBOT豆类商品大幅回落。周一USDA的作物生长报告，大豆优良率高于预期，助长了期价跌势，此外人民币贬值引发美元走高，与外盘农产品大幅回落也不无关系。

　　天气情况和今晚USDA的作物供需报告是影响近日走势的关键。市场预计8月稍后美国中西部地区天气转干和8月作物供需报告或将下调美大豆单产和产量，对市场带来了支撑。后期继续关注天气动态，成为市场走势的关键引导力。

　　二、成本及利润分析

　　大豆进口升贴水保持稳定，美豆进口压榨利润继续呈亏损状态，近两日美豆反复，内盘跟随，压榨利润也无大幅变化。进口菜籽的压榨利润有所回升，国产仍然存在较大亏损。近日国内油粕表现较外盘略强，不过豆类目前整体的亏损状态扭转仍需等待。

　　三、国内现货市场分析

　　豆粕现货价格由于盘面本周上行油厂挺价较多，现货主流价格稳定，近期国内贸易商补货增多，工厂库存压力得到缓解，挺价意愿较强。油脂现价也是受到了盘面的提振，虽然成交因低迷的现货情绪依然清淡，但价格获得了一定的支撑。

　　四、期货市场

　　昨日内盘油粕均表现强势，不过夜盘跟随美豆回落。

　　粕类方面，连续两日强势上行后出现调整，豆粕在2800密集带的压力区间预计会有所调整。菜粕隔夜表现较强，但资金方面仍不如豆粕稳定，关注2180-2200区间带表现。油脂回到前期低位后跟随外盘上行，实质基本面依然较空且外盘缺乏利多提振，油脂方面仍缺乏好的做多机会，需等待利多因素刺激。

　　五、总结

　　隔夜美豆受市场消息影响回落，近日产区天气和今晚USDA作物供需报告是市场关注的关键，对此普遍有偏多的预期，但毕竟是预期一旦不能实现市场会承压，同时基金方面仍未发现有多头进场，所以仍需关注后期继续关注天气动态，当前做多需谨慎。国内市场仍较为被动近阶段相对抗跌，基本面上饲料需求或会环比提升，但力度有限，难以对品种走势带来方向性影响，油粕走势仍靠外盘指引。

　　操作建议：

　　豆粕1601多单谨慎持有；菜粕观望。

　　豆油1601多单谨慎持有；棕榈油观望；菜油观望。

　　鸡蛋观望。