宏源期货：8月12日商品期货早报

　　第1页: 人民币贬值，钢矿冲高回落第2页: 主要经济体展开货币博弈 贵金属延续反弹第3页: 人民币意外贬值期债调整 关注经济数据第4页: 人民币贬值 铜价内强外弱第5页: 股指小幅回调 多单可继续持有第6页: 郑棉保持底部震荡思路第7页: 关注USDA供需报告

　　要点：

　　1、周二外盘金银价格延续反弹，市场成交持仓相对平稳。其中，纽约黄金主力合约开盘1103.8美元/盎司，收盘1108.1美元/盎司，涨幅为0.40%，盘中交投区间介于1093.3 - 1119.1美元。纽约白银主力合约开盘15.23美元/盎司，收盘15.325美元/盎司，涨幅为0.86%，盘中交投区间介于15.065 - 15.38美元。

　　2、8月11日，SPDR黄金ETF持仓为21467043.90 盎司(+0.00)。iShares白银ETF持仓量为326209249.4 盎司(+0.0)。

　　3、周二，纽约金库存减少11450.44盎司，总库存量为7,462,089.14盎司。纽约银库存减少958531.36盎司，总库存量为171,518,728.80盎司。

　　4、美国二季度非农生产力年率环比增长1.3%，在连续两个季度下降之后有所反弹。二季度非农产出增长2.8%，平均工作时间增加1.5%。与去年同期相比，二季度非农生产力增长0.3%。美国6月经季调批发库存增加0.9%，5月下调为下降0.2%。

　　5、希腊财政部官员表示，希腊与国际债权人完成救助谈判，协议已经达成。双方就2016年和2017年基本预算盈余底线达成共识，希腊从2016年起实现财政盈余。

　　 小结：

　　经济上，美经济指标温和向好，市场对经济前景预期保持相对乐观，而结合美联储多位官员讲话，市场对近月加息预期相对谨慎，美元指数维持在97上方波动。欧洲方面，欧元区经济继续维持温和改善，区域内部发展仍不平衡，欧洲央行将维持宽松货币环境以支持经济复苏。希腊新协议顺利达成，风险因素影响弱化。部分国家制造业表现欠佳，而政策支持预期渐浓，金属工业需求信心仍处缓慢修复中。

　　趋势因素上，油价延续弱势，主要国家通胀维持在偏低水平，贵金属投资需求尚未能得到根本修复。近期金银价格仍主要受到加息节奏及政策刺激预期扰动。昨日中国央行调整人民币汇率中间价报价方式，人民币贬值引发大量黄金买盘，内盘金价反弹更为显著。而主要经济体货币博弈也将在一定程度上影响美英加息抉择。反弹持续性待估，策略上，观望为主。