宏源期货：7月20日商品期货早报

来源：中金在线特约作者：佚名 2015-07-20 08:59:45

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　　宏源期货早评：减产规模扩大，黑色反弹不易

　　宏观指引

　　国家统计局7月18日公布6月份70个大中城市住宅销售价格变动情况数据显示，与上月相比，70个大中城市中，价格下降的城市有34个，上涨的城市有27个，持平的城市有9个。环比价格变动中，最高涨幅为7.2%，最低为下降0.5%。与去年同月相比，70个大中城市中，价格下降的城市有68个，上涨的城市有2个。6月份，同比价格变动中，最高涨幅为15.9%，最低为下降9.8%。

　　现货报价

　　上海HRB400(20mm)螺纹钢价格报1890元/吨，较上一交易日持平；唐山钢坯价格为1730元/吨。澳大利亚61.50%PB粉矿干基价报424元/吨，唐山国产矿报560元/吨，普式报价50.00美元/吨。唐山二级冶金焦报840元/吨，天津港准一级冶金焦报885元/吨。京唐港山西产主焦煤报855元/吨，澳产主焦煤报765元/吨。

　　夜盘报价

　　螺纹夜盘1601收于2054元/吨，涨幅0.49%，总成交量为1162754手。铁矿石夜盘1601收于353.5元/吨，涨幅0.86%，总成交量为599558手。焦夜盘1509收于824.0元/吨，涨幅0.37%，总成交量为12668手。焦煤夜盘1509收于628.5元/吨，涨幅0.16%，总成交量为8748手。

　　技术分析

　　螺纹主力1601弱势反弹升至10日均线之上，MACD柱状线翻红，指标线金叉，但位置较低不作为强烈看涨信号，震荡格局。

　　铁矿石主力1601夜盘反弹，RSI气温走高，但考虑均线空头排列弥补，抑制上行空间，且布林通道开口陡峭下行，趋势仍然偏空。

　　焦煤主力1509反弹势头则更为羸弱，未能突破短期均线，MACD柱状线有所收敛，指标线进入超卖区后走平，跌势暂缓，后市将步入震荡整理格局。

　　小结

　　周五夜盘黑色系品种虽有所反弹，但交投清淡，夜间成交量显著下滑。截止上周，唐山高炉开工率降至86.36，连续四周走低，且下降幅度较大，钢厂减产规模持续扩大，继续利空炉料价格。钢厂外矿平均可用天数降至22天，为年内新低，采购积极性较差。而统计全国40个港口外矿库存再度下降86万吨至8115万吨，港口库存反弹势头暂缓，另外天津港焦炭库存连续四个月维持在200万吨左右，保持震荡格局。现阶段制约焦价的主要因素仍是下游主动调降采购价格。整体上看，随着钢坯价格的企稳，钢材成品价格或迎来小幅反弹，同时不断加剧的检修停产将阻碍双焦以及矿价的回升，大趋势仍处在熊市末端，此时抢反弹为时尚早，可继续尝试买螺抛矿操作。

　　宏源期货研究中心

　　研究员王潋

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