宏源期货：7月8日商品期货早报

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　　7月8日油脂油料期货早评: 油脂油料难以独善其身

　　要点

　　1.价格快报：黄埔进口大豆交货价3020 (+20)元/吨；国产大豆大连入厂价3860 (+0)元/吨；张家港普通蛋白豆粕出厂价2640 (+20)元/吨。国产油菜籽荆州入厂价3700 (+0)元/吨：荆州菜粕出厂价2040 (+0)元/吨；黄埔港菜粕交货价2060 (+10)元/吨。8月船期进口菜籽CNF499 (+15)美元/吨；10月船期美湾大豆CNF428 (+8)美元/吨；7月船期南美大豆CNF420 (+6)美元/吨；天津港24度棕榈油5060 (+0)元/吨；张家港进口豆油5680 (+0)元/吨；张家港国标四级豆油5850 (+0)元/吨；湖北荆州四级菜籽油6240 (+0)元/吨。

　　2.进口大豆：由于南美大豆集中到港，大豆供应充足，加之前期销售的基差合同陆续执行，上周大豆压榨开机率仍保持在56%的高水平，压榨总量为172万吨，较此前一周持平略增。目前港口大豆库存在550万吨左右，较月初的450万吨增加100万吨，但仍低于去年同期的600万吨。。

　　3. 油厂：监测显示，7月初国内沿海主要油厂豆粕库存超过70万吨，较前一周增加近3万吨，较5月上旬的阶段低点增加30万吨以上，也高于近年来60万吨左右的平均库存水平；预计未来一段时间豆粕库存仍将继续增长，但随着开机率高位下调，豆粕库存增速将放缓。

　　4. USDA：USDA按惯例于6月30日公布了其农每年一度的农作物播种面积报告。该报告显示2015年度美国大豆播种面积估计在8510万英亩，创历史新高，较2014年增2%。收获面积为8440万英亩，同样创历史新高，较2014年增2%。

　　6月份的供需报告中对播种面积与收获面积的估计分别是8460英亩、8370英亩。另外，USDA发布的季度库存报告显示，截至6月1日，美国大豆库存为6.25亿蒲式耳，低于6.70亿蒲式耳的市场预估均值。

　　 小结：

　　本来商品大跌已非单个品种基本面使然，在系统性的下跌中，油脂油料类品种难以独善其身。在系统性下跌中“被错杀”的品种或有长线投资价值。

　　宏源期货 王勇