西部期货：7月8日商品期货早评

　　第1页: 系统性风险显现 豆类市场亦受冲击第2页: 系统性集聚 塑料尾盘跌停第3页: 商品联动出现重挫 股指期货避险观望

　　西部期货早评：系统性风险显现 豆类市场亦受冲击

　　走势回顾

　　昨天国内豆粕期货冲高回落，m1509合约临近尾盘快速回吐盘中涨幅，终盘报收于2709点，较前一交易日结算价上涨2点；y1601合约白盘震荡下探，终盘报收于5678点，较前一交易日结算价下跌58点。

　　隔夜CBOT大豆出现较大回调幅度，11月合约终盘较前一交易日收低29.0美分至985.6美分/蒲式耳，豆粕12月合约终盘较前一交易日收低4.6美元至335.7美元/短吨，豆油12月合约终盘较前一交易日收低1.32美分至31.80美分/磅。

　　基本面情况

　　USDA周度作物生长报告显示，截至7月5日当周，美国大豆播种进度96%，周比推进2个百分点，往年同期播种全部完成，种植带南部及东南部降雨导致播种延迟，当周大豆出苗率93%，周比推进4%，去年同期为97%，五年均值为97%，大豆开花率21%，周比增加13%，去年同期22%，五年均值21%，大豆优良率63%，周比持平，去年同期为72%；USDA周度出口检验报告显示，截至7月2日当周，美国大豆出口检验量197441吨，低于此前一周的296860吨，本作物年度累计出口检验量4808.4万吨，同比增加12.6%。

　　国内现货市场方面，昨天沿海港口豆粕主流报价2720——2820元/吨，油厂报价稳中有涨，现货成交量较小，近几个月大豆到港数量庞大，油厂开工率持续处于较高水平，另一方面外盘天气炒作题材支撑市场，但系统性风险显现或弱化炒作热情，豆粕短期反弹行情将转入震荡；沿海一级豆油报价5600——5850元/吨，油厂报价稳中有跌，油厂开工率持续保持高位使库存偏紧情况逐渐改善，反弹动能明显减弱，预期上方空间较为有限。

　　总体评述

　　种植带南部过多降雨对余下大豆播种和作物生长造成影响，天气炒作题材仍然存在，短期反弹走势可能延续，但近期国内外盘金融市场出现系统性风险特征，市场波动风险加大。国内方面，国内大豆到港规模较大，行业机构统计数据来看，6月份到港量将超过850万吨，充足的原料供应下油厂开工率保持较高水平，南方部分油厂胀库，系统性风险或对市场多头热情造成打击，后期走势变数加大；豆油表现相对偏弱，随着大豆到港量增加豆油库存偏低情况将逐渐改善，反弹动能随之减弱，暂以观望为主。

　　操作建议

　　豆油、豆粕暂以观望为主。