广发期货：7月8日商品期货早评

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　　股指期货：做好资金管理

　　[市场表现]

　　昨日A股市场再度收低，银行、券商和石油等权重轮番护盘但未能带动中小板块企稳，市场板块分化明显。个股方面，截止昨日晚间近千家公司停牌自救，市场情绪低迷。

　　[行情分析]

　　市场方面，国家护盘支撑银行、保险、石油等权重走势相对较稳，而中小板块由于流动性的缺乏再现跌停潮，直接拖累中证500期指合约全线跌停。资金方面，本周以来两融余额大幅锐减1300亿元至1.7万亿左右。目前沪指点位已经接近今年3月底水平，而当时所对应的两融余额在1.5万亿左右，同比推测目前仍有超千亿资金面临强平压力。

　　消息面上，中金所近期频繁对股指期货进行窗口指导，继限制IC合约日内开仓限额后，中金所宣布不再豁免套利额度的异常交易，旨在限制IC合约的日内交易，减少波动率。监管层频出救市利箭并且在金融等权重板块发力帮助指数企稳，不过市场个股分化严重，融资盘仍有平仓压力，中小板和创业板跌势未止，直接影响大盘企稳动能。

　　[操作建议]

　　市场大小盘分化严重，融资盘仍有平仓压力，股指短期恐还有探底反复。操作上建议投资者日内操作或空仓观望。本周IC和IF主力合约振幅均超17%，投资者应做好保证金管理。