宏源期货：5月27日商品期货早报

　　第1页: 多头氛围笼罩，矿石再探阻力位第2页: 股指波动性或加大 建议投资者降低仓位第3页: 美联储加息预期增强 铝锌走弱第4页: 美元持续回升 贵金属价格承压第5页: 期债创单日最大跌幅 关注湖北债发行第6页: 企稳已不错，郑棉难上行第7页: 买油抛粕对冲头寸继续持有

　　5月27日油脂油料期货早评: 买油抛粕对冲头寸继续持有

　　要点

　　1.价格快报：黄埔进口大豆交货价3080 (+0)元/吨；国产大豆大连入厂价3860 (+0)元/吨；张家港普通蛋白豆粕出厂价2800 (+0)元/吨。国产油菜籽荆州入厂价5100 (+0)元/吨：荆州菜粕出厂价2280 (+0)元/吨；黄埔港菜粕交货价2280 (+0)元/吨。8月船期进口菜籽CNF449 (-6)美元/吨；10月船期美湾大豆CNF410 (+2)美元/吨；6月船期南美大豆CNF402 (+2)美元/吨；天津港24度棕榈油5020 (+0)元/吨；张家港进口豆油5720 (+0)元/吨；张家港国标四级豆油5950 (+0)元/吨；湖北荆州四级菜籽油6280 (+0)元/吨。

　　2. 南美大豆：USDA全球农业产量报告显示，2015/16年度巴西大豆产量预计达到创纪录的9700万吨，比上个年度增长约250万吨或2.6%。USDA预计2015/16年度巴西大豆收获面积达到创纪录的3250万公顷，比上年增长3.2%或100万公顷。大豆收获面积已经连续九年增长，但今年的增幅是2012/13年度以来的最低水平。

　　3. 棕榈油：USDA全球油籽市场及贸易报告显示，2015/16年度全球棕榈油产量预计将达到6517万吨，比2014/15年度的历史最高纪录增长5.7%，其中马来西亚的产量将从今年的减产水平上恢复性增长；印尼的棕榈油出口量预计为2350万吨，比上年增长100万吨；马来西亚棕榈油出口量预计为1800万吨，比上年增长80万吨。

　　4. 美豆进展：USDA将在5月26日发布作物进展周报，分析师预计这份报告将显示，截至5月24日美国大豆播种完成55%-60%，高于上周的45%；去年同期美国大豆播种完成59%；2009年-2013年的历史同期平均播种进度为56%。

　　5. USDA：美国农业部(USDA)预计，2015/16年末美国大豆结转库存将膨胀至5亿 蒲式耳，如果实现，将创九年高位，高于2014/15年末美国大豆结转库存3 .5亿蒲式耳。 USDA预期，2015/16年全球大豆结转库存将为9,622万吨，高于市场平均预期的9,517万吨，且高于2014/15年末的8,554万吨。

　　 小结：

　　受USDA利空报告的持续影响，美豆11月合约继续下跌，并跌破了2014年10月份的低点。国内方面，油脂低位买入的多单继续持有，未买入者仍可逢低轻仓买入。粕类不应急于抄底。买油抛粕对冲头寸继续持有。