宏源期货：5月27日商品期货早报

来源：中金在线特约作者：佚名 2015-05-27 09:12:56

中金在线微博微信加关注扫描二维码
关注
中金在线微信

　　

　　宏源期货早评：期债创单日最大跌幅关注湖北债发行

　　要点

　　一、行情回顾。周二，期债大幅下挫，7、10年收益率上行7-9BP，国债收益率曲线陡峭化。5年期主力合约TF1509开盘价97.765 ，最高97.765 ，最低96.605 ，收盘于96.900 ，涨跌幅为-0.89%，成交量为13450手，持仓量为27017手。三张合约总成交18708手，总持仓38881手。10年期主力合约T1509开盘价96.505 ，最高96.505 ，最低95.210 ，收盘于95.660 ，涨跌幅为-0.88%，成交5483手，持仓25666手。

　　二、资金面。周二，短期资金基本能满足，IPO和财政缴款令市场对偏长资金有所担忧。上海银行间同业拆放利率(SHIBOR)隔夜利率上行0.1BP至1.0400 %，7天利率上行0.08BP至1.9688 %，14天利率下行0.2BP至2.2050 %；银行间回购加权利率1天利率上行0.46BP至1.0571 %，14天利率上行10.74BP至2.3296 %，21天利率上行13.95BP至2.7477 %。

　　三、现券市场。TF1509合约的CTD券150002.IB，IRR为1.42%，该券当日收于99.4015，收益率较昨日上行7.00BP；T1509合约的CTD券为150005.IB，IRR为7.21%，该券收于101.3237，收益率较昨日上行2.00BP。现券方面，5年期、10年期收益率分别上行2.9BP、9BP至3.1997%、3.5214%。中债国债类指数上行，其中中债国债总指数下行0.21BP至158.98 ，固定利率国债指数下行0.2BP至159.36 。

　　四、财经资讯。

　　1、5月26日，国内首支千亿规模的中国城市轨道交通PPP产业基金正式设立，以全国范围内城市轨道交通项目为主要投资对象。

　　2、5月26日，根据《国务院关于取消和调整一批行政审批项目等事项的决定》(国发〔2015〕11号)，央行取消银行间债券市场债券交易流通审批。

　　3、5月26日，发改委核准湖北省嘉鱼长江公路大桥项目和青海省扎麻隆至倒淌河公路改扩建工程，总投资约80亿。

　　五、结论及投资建议。汇丰PMI初值略高于上月，生产指数创下近13个月新低，制造业景气度并不乐观。社融和信贷增速继续下降，实体经济融资需求疲软，稳增长政策并不给力。发改委发布1.97万亿元的PPP推介项目，稳增长力度加强引发经济回暖预期，然而社会资金是否参与取决于项目收益。政策面缺乏指导，目前短端资金面比较充足，但偏长期限资金表现出对税收缴款和IPO的担忧，一级市场国开债长端招标超乎预期，对市场信心造成打击。周二，期债创下单日最大跌幅，现券长端收益率上行逼近10BP，收盘小幅下行，整体调整剧烈。市场在基本面和政策面方面存在分歧，今日发行湖北地方债200亿元，予以关注。我们认为交易力量再强也受到基本面的约束，今年区间运行的基础并未打破，由于目前资金面相较3月较低，可以3月低点为依托逢低做多，波段操作。

　　宏源期货研究中心

　　研究员：郭志红

共 7 页首页上一页 [1] [2] [3] [4] 5 [6] [7] 下一页末页