大陆期货：5月25日商品期货早评

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　　金融期货

　　【投资提示】

　　当日趋势建议：

　　品种 方向 主力合约点位预测 操作建议

　　IF1505 调整 4500-5500

　　逢低多

　　IH1505 调整 3000-3500 逢低多

　　IC1505 调整 8500-9500 区间操作

　　TF1506 震荡 97-98.5 区间操作

　　T1509 震荡 97-98 区间操作

　　备注：震荡：股指期货预计当日收盘价相对于前一交易日波动不超过0.5%；

　　国债期货预计当日收盘价相对于前一交易日波动不超过0.1%；

　　上涨/下跌：预计当日收盘价相对于前一交易日上涨/下跌超过震荡区间标准。

　　后市展望

　　股指期货 上周上证综指周涨8.1%，上周五沪深两市成交金额逼近2万亿元，达19852.39亿，再创历史纪录。银行间回购市场利率明显下行，给股市带来系统性的利好刺激。同时国企改革“1+15”方案发布，中国财政部、住建部等六部委发文，鼓励地方运用PPP模式推进公共租赁住房投资建设和运营管理。市场不乏热点。沪深300板块全部上涨为主。IF上周总持仓配合价格量价齐升。技术走势上来看，上涨指数突破前高4572，站稳4600，新的上涨空间打开。周末证监会再次发出紧张场外配资的声音，目前两融数据2万亿元，根据券商净资本的规模，扣除正规的规模，场外配资规模预计在5000亿元左右，对市场短期或有震荡，但是调整幅度不会大，可逢低做多。本周建议多IF，IH，空IC。

　　国债期货 上周国债期货以区间震荡为主，TF1506周涨幅-0.36%，T1509周涨幅-0.46%，地方债的置换的因素仍是制约国债期货中期的利空因素，利多因素上周打新资金陆续回流，银行间市场利率明显下降，周五公布的汇丰制造业PMI指数低于预期值，对国债期货产生利多的支撑。市场降准预期重启，预计国债期货仍以区间震荡为主，震荡区间可适当上移。由于5年期国债期货的IF1506移仓至T1509合约动作已经开始，TF1509和TF1512合约价差周五拉大至1.65元看，存在较大的套利空间，可多近空远。