方正中期：5月25日铁矿螺纹期货早评

　　第1页: 螺纹钢或延续承压波动 防范资金打压第2页: 铁矿石或承压震荡波动 防范资金异动

　　方正中期：螺纹钢或延续承压波动 防范资金打压

　　期货：螺纹钢1510周五夜盘承压，收2340(-11)，总增仓3.5万余手，成交量降低。前十名资金流向：周五多头分散增减仓，持仓量降低、集中度略降；空头部分集中减仓，分散增仓，持仓量增加、集中度降低，空头持仓总量仍偏大。夜盘空头增仓打压，多头支撑挺价力度稍显弱势，盘面承压震荡调整。短期或延续承压波动，注意2340-2350区资金增量流向，防范阻力区资金打压。

　　现货：唐山钢坯1970(-10)弱稳，铁矿石部分下调、焦炭持稳为主；螺纹钢20mmHRB400上海2210(0)疲弱，北京2170(0)成交低迷。短期钢厂钢坯、建材偏弱调整，市场成交量一般，下游多谨慎观望、采购维稳，市场受需求影响稳定为主、显现弱势。目前钢厂产能仍偏高，矿价偏高、迅速压缩钢厂利润，高产能压制市场价格，需求偏弱，基本面仍显现供大于求弱势格局。

　　宏观及外盘因素：证监会加大力度打击市场操纵，要求券商严查场外配资，部分券商或暂停配资接口，央视点名上市公司“讲故事”改名现象。养老金投资敲定多元化原则，运营将采取非常审慎政策，入股市资金比例将有所限制。易纲：无需靠人民币贬值来应对经济下滑。美联储主席耶伦：今年某个时候加息是合适的。周五收盘至早盘前：黄金、原油、美铜下跌，美元上涨，今日国内金属工业品或承压偏弱。

　　简要策略：螺纹钢1510或延续承压波动，注意2340-2350区资金增量流向，防范阻力区资金打压；波段操作：补空10%，若2360-2380区压力较大则回补空单，若2330及以下支撑较强则平空、弱势破位留空。操作细节可咨询中期钢铁产业策略部136-7209-7663。短线：平多翻空20%，站稳2350减空，若2360-2380区压力较大则回补空单，若2330及以下支撑较强则平空补多、弱势破位留空。

　　策略分析：短期矿石走向影响盘面波动，货币宽松、基建、地产稳增长政策频出，支撑盘面。当前基本面旺季供给较大，高矿价将压缩钢厂利润，钢厂高产能或将压制6、7月份淡季市场价，政策刺激改变现实之前市场延续供大于求格局。短期宽松预期支撑偏强、高位产业资金抛压增大、承压震荡行情，注意2350-2380区资金增减流向，若近期产业资金延续高位压盘至下旬，则后期行情或震荡下跌，宽松政策将延缓市场下跌节奏；后续关注5月下旬实际需求、钢厂调价政策取向及政策资金影响对盘面影响，细节可电话咨询；我部门深入一线调研，研判期、现货中长线布局策略方案，专注量化交易实战，策略指导交易。

　　提示: 5.27/三9:30工业经济效益月度报告