方正中期：5月25日铁矿螺纹期货早评

　　第1页: 螺纹钢或延续承压波动 防范资金打压第2页: 铁矿石或承压震荡波动 防范资金异动

　　方正中期：铁矿石或承压震荡波动 防范资金异动

　　期货：铁矿石1509周五夜盘承压调整，收421.5(-2)，总增仓1.2万余手，成交量降低。前十名资金流向：周五空头部分集中大幅减仓，持仓量降低、集中度下降；多头部分集中大幅减仓、持仓量微降、集中度降低。夜盘空头阻力位打压后，多头支撑挺价力度稍显弱势，盘面承压震荡；短期或延续承压震荡波动，注意420-425区资金增减流向，防范异动。

　　现货：港口61.5%PB粉报价(湿吨)部分下调：曹妃甸445(0)，日照425(0)，连云港420(0)；7月新加坡掉期54.62(美元/吨)(+0.45)、普氏62%铁矿石指数61.25(+2.25)，BDI指数(航运)下跌。当前钢厂采购略有减缓，港口库存降低、价格维稳，国内大矿政策维稳挺价、产量在100万吨以上的矿山开工率回升3个百分点至63.1%，短期现货坚挺、矿价偏高、钢厂接受度下降，期货内盘贴水、弱于外盘，外矿船期下旬到港量将增加，库存下降速度料将减缓，6月库存或将回升，市场或逐步承压恢复弱势。中巴协议淡水河谷大船可靠岸，进口铁矿运费将减半，将加大市场供给。

　　宏观及外盘因素：证监会加大力度打击市场操纵，要求券商严查场外配资，部分券商或暂停配资接口，央视点名上市公司“讲故事”改名现象。养老金投资敲定多元化原则，运营将采取非常审慎政策，入股市资金比例将有所限制。易纲：无需靠人民币贬值来应对经济下滑。美联储主席耶伦：今年某个时候加息是合适的。周五收盘至早盘前：黄金、原油、美铜下跌，美元上涨，今日国内金属工业品或承压偏弱。

　　简要策略：铁矿石1509或延续承压震荡波动，注意420-425区资金增减流向，防范异动：波段操作：观望，若425-430附近压力较大可补空、强势突破则开多，若420支撑较强可减空，破位留空。操作细节可咨询中期钢铁产业策略部136-7209-7663。短线：减多至10%，下破421平仓，若430附近压力较大可平多补空、延续强势则留多，若420支撑较强可考虑轻仓补多，弱势破位试空。

　　策略分析：短期货币宽松、基建、地产稳增长政策利好支撑期货盘面，钢厂需求偏强、港口库存下降、外矿挺价支撑现货，关注后期国产矿及境外中小矿的复产力度，预计6月港口库存将逐步回升。期货承压60日均线(430附近)破位下跌：近期或有震荡反抽波动，关键位若承压无法站上则震荡下跌行情或逐步展开，近期防范震荡洗盘后打压波动；后续关注5月下旬钢厂实际需求、外矿政策及国内政策资金影响对盘面影响，细节可电话咨询；我部门深入一线调研，研判期、现货中长线布局策略方案，专注量化交易实战，策略指导交易。

　　提示: 5.27/三9:30工业经济效益月度报告