宏源期货：5月21日商品期货早报

　　第1页: 矿价下行不畅，钢厂减产铺路第2页: 波动较大 期债短线为主第3页: 股指近期或进入区间震荡第4页: 美英加息节奏预期放缓 贵金属小幅波动第5页: 期现价差大 郑棉难上行第6页: 留意再次买入油脂的机会

　　宏源期货早评：股指近期或进入区间震荡

　　要点

　　一、股指期货走势回顾

　　周三，股指早盘震荡走高，盘中大幅拉升，午盘后冲高回落，收盘涨幅明显缩小，多头主动平仓明显，显示在上探前期高点后信心不足，中证500走势仍要强于上证50。截止到收盘，IF1506收4775.0(0.70%)，IH1506收3145.2(1.02%)，IC1506收9286.8(2.03%)。

　　二、沪深300期货价格的影响因素

　　1.全球主要市场表现

　　周三(5月20日)全球股市涨跌不一。美股收盘涨跌互现，道指跌0.15%；欧洲主要股指多数收高，法股领涨0.31%，仅德股微跌0.04%；亚太股市收盘涨跌互现，受日内公布的一季度GDP数据提振，日经盘中触及15年新高。2.消息面

　　美联储(FED)周三(5月20日)发布4月会议纪要，称许多委员认为美国经济不足以保证美联储在6月份议息会议上开始加息，不过，这些委员并不排除6月加息的可能。

　　国务院办公厅日前印发《关于加快高速宽带网络建设推进网络提速降费的指导意见》，提出了加快高速宽带网络建设推进网络提速降费的目标和举措。

　　5月20日，据国家财政部网站消息，中央财政近日下拨2015年中央财政城镇保障性安居工程专项资金1243亿元 ，支持地方统筹用于低收入住房困难家庭租赁补贴、公共租赁住房以及城市棚户区改造。

　　前海开源基金公司近日决定，严控旗下基金投资中小板和创业板股票的比例，成为首家明确提出要严控创业板投资的基金公司。

　　周三(5月20日)，沪深两市净流出资金204.64亿元。其中，1062家上市公司获资金净流入，1299家上市公司获资金净流出。其中特大单净卖出金额20.07亿元，大单净卖出金额为184.57亿元。

　　三、结论及投资建议

　　周三，欧美股市涨跌互现，对国内影响中性；美联储6月份加息的概率正在下降，投资者情绪有望提升；4月投资、消费数据均继续下行并低于市场预期，工业增加值因季节性因素小幅回升，但也低于市场预期；4月份出口不及预期，外需改善仍需要时间；4月份货币供应量回落或迎来央行继续降准和降息；中国制造2025规划出台，对未来制造业发展提供了方向，对股市整体影响利多；我们认为股指震荡上扬的步伐没有改变，但短期维持区区间震荡的概率较大；操作上，IH1506的多单持有不动，可以尝试空500多50的对冲组合(比例为1:2)。