大陆期货：3月27日商品期货早评

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　　国内外宏观

　　英国2月零售销售年率∶5.7%前值∶5.4%预估值∶4.7%

　　欧央行：2月私营部门贷款年率为-0.1%，前值为-0.2%

　　德国4月GfK消费者信心指数∶10.0前值∶9.7预估值∶9.8

　　美国上周初请失业金人数∶28.2万前值∶29.1万预估值∶29万

　　美国3月Markit综合采购经理人指数初值∶58.5前值∶57.2预估值∶57.0

　　西班牙央行将2015年GDP预期从2%上调至2.8%，预计2016年GDP增长2.7%。

　　路透调查显示，中国房地产市场有望在政策支持下摆脱低迷，全国平均住宅价格今年预计稳中略升，受需求相对旺盛的一线和部分二线城市拉动，高库存的中小城市则仍面临较大调整压力，地方政府也将出台更多支持楼市的举措。

　　中国1-2月跨境收支在监测范围内还是净流入，而企业和个人正优化其资产负债表的币种结构，更多增加美元资产，而不是资金流出境外，且国际收支基础数据也不支持相关资本流出。

　　昨日中国央行进行250亿元公开市场逆回购，六周来首次单周净投放。

　　基本面

　　贵金属 

　　圣路易斯联储主席布拉德表示，现在可能是让美联储货币政策开始正常化的好时机。货币政策的正常化或在未来两年对经济形势的改善更为适宜。亚特兰大联储主席洛克哈特称如加息后长期利率不能走高，则美联储或被迫更激进加息。但芝加哥联储主席埃文斯称，通货膨胀率意味着6月不会加息。

　　世界黄金协会称，中国2015年黄金进口预计将上升11%至900吨。

　　昨日贵金属呈现冲高回落走势，主要原因我们认为依然来自于美元指数的表现。就在我们认为此前关于美元在当前位置弱势震荡的观点受到冲击时，美国利好的经济数据及初请失业金人数使得美元再次回升翻红。不过，从WCG给出的偏向利好的数据来看，基本面似乎对于贵金属起到一定的支撑。因此，我们认为空头资金可以在回撤低位离场继续观望。

　　有色金属 

　　LME铜库存减少3,025吨，至339,600吨；铝库存减少4,200吨，至3,964,975吨；锌库存减少50吨，至520,125吨；镍库存减少1,188吨，至432,792吨

　　智利北部遭暴雨袭击，迫使多家铜生产商关闭部分主要矿场，导致估计产能达160万吨的铜矿停产，不过，部分矿场周四开始恢复营运。

　　TeckResourcesLtd的一位发言人周三表示，强降雨天气并未对公司旗下位于智利的两个铜矿造成“重大”影响，矿场将继续运营。

　　昨日有色金属以铜为例跟随原油及黄金呈现出冲高回落。除了美元的影响之外，智利暴雨似乎作为突发事件使得铜价上行动力剧增。由此，供给压力对于市场的影响大幅下降，空头力量呈现下降。因此，我们继续维持铜价短期震荡偏强格局。此外，镍和锡今日上市，就镍而言，一方面基于现货升水及，且有色金属总体处于反弹之中。但另一方面伦镍技术面偏弱，总体库存仍高。因此，观望或谨慎尝试短线多单为宜。

　　黑色金属 

　　国土部直属媒体：有关房地产重要消息两天内公布

　　宝钢股份2014年实现盈利58亿元

　　国产铁矿诉苦 大面积停产引发连锁反应

　　煤炭行业面临整体亏损局面 前两月销量同比下降4%

　　昨日黑色产业链持续下跌，螺纹钢传统春季备货行情导致现货拉涨情绪较高，但是现货拉涨可持续性有待观察，期货基差不断收窄，房地产短期继续分化盘整，钢厂库存高企依然以降库存为主，原材料和成材继续合理分化。现货方面，普氏铁矿石指数较较前日下跌1.25美金为54美元，螺纹钢现货价格下跌10元至2649元/吨，成交尚可。目前注意以下几个风险点，股指强势上升，螺纹钢社会库存下降至周期性低点，钢厂铁矿石库存维持低库存，短期随着春季的到来有一定的季节性需求，但需求目前来看释放程度仍低，为短期内黑色金属仍然将维持震荡偏弱格局。