倍特期货：3月27日早盘分析

　　第1页: 国债:需求减弱，债期短线呈调整形态第2页: 股指：震荡是近期的主要节奏第3页: 铜持：持有空头观望第4页: 金银:金银冲高回落，反弹空间尚未得到有效提升第5页: 钢材铁矿持续震荡走弱第6页: 胶：短期仍倾向于反弹抛空，日内操作第7页: PP：基本面对短期强势形成支撑第8页: PTA：现货小幅整理，期货仍延续疲软回落第9页: 塑料：现货价格延续上行，炒作氛围有所回落第10页: 豆油棕油：短期油脂维持低位震荡第11页: 粕类: 仍然是种植面积预期第12页: 棉花:多头继续介入CF1509第13页: 鸡蛋：急跌后或有反弹

　　国债:需求减弱，债期短线呈调整形态

　　【债期】债期周四破位下行。5年期主力06合约大跌0.505元，收于97.405元。成交1.18万手，较周三明显上升；持仓3.59万手，小幅减仓。

　　10年期主力1509，缩量下行。收盘96.37元，跌0.47元。成交0.11万手，继续缩小，持仓0.3万手，增仓5百余手。

　　【现货】最新5、10年期债期实际CTD券IRR，无正向期现套利机会。wind5年期国债收益率上2.8BP,收于3.3872%。10年期国债收益率下7.02BP，收于3.4563%。银行间各期限资金利率窄幅波动，最新7、14日质押回购加权平均利率3.85%/4.32%；交易所资金利率下行为主。

　　公开市场方面，周四央行开展250亿7天逆回购，中标利率3.55%，本周公开市场净投放100元。

　　利率债发行方面，本周利率债将发行910亿元，其中净融资607亿元。

　　【核心因素】当前资金利率及经济基本面虽然对债期形成支撑，但债市需求走弱主导债期短线走势。一是随着近半年利率走低，国债收益率随之走低导致的配置价值偏低，机构配置需求走低。同时，股市优先股的持续大量发行，其偏高的收益率亦对政策性金融债等利率债配置形成挤压效应。二是虽然国债价格上涨，但价差交易收益率仍明显低于股市收益，故国债交易需求亦放缓。二者叠加，导致了当前国债期货价格由需求主导，从而走出持续调整走势。

　　图形上，TF1506合约破位下行，日线及小时级别均成空头状态；但考虑到当前利率持续走低，经济不景气，及政策宽松预期的支撑，债期下方调整空间有限，建议追空谨慎。

　　【操作】依托小时均线可尝试轻仓反弹抛空，TF1506短压97.6元，注意止损保护。

　　(倍特期货 熊羚淇)