宏源期货：3月27日商品期货早报

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　　宏源期货早评：焦矿续写新低，维持空头思路

　　宏观指引

　　周四(3月26日)，央行公开市场进行了250亿元7天期逆回购，中标利率为3.55%，上次为3.55%。本周(3月21日-3月27日)，央行公开市场将有350亿元逆回购到期，无正回购、央票到期。央行公开市场周二(3月24日)进行了200亿元人民币7天期逆回购。据此推算，央行公开市场本周将净投放100亿元人民币。

　　现货报价

　　上海HRB400(20mm)螺纹钢价格报2480元/吨，较上一交易日持平；唐山钢坯价格为2110元/吨。 澳大利亚61.50%PB粉矿干基价报446元/吨，唐山国产矿报605元/吨，普式报价54.00美元/吨。唐山二级冶金焦报975元/吨，天津港准一级冶金焦报1010元/吨。京唐港山西产主焦煤报870元/吨，澳产主焦煤报840元/吨。

　　夜盘报价

　　螺纹夜盘1510收于2484元/吨，涨幅-0.64%，总成交量为860722手。铁矿石夜盘1509收于423元/吨，涨幅-1.86 %，总成交量为516536手。焦炭夜盘1505收于943元/吨，涨幅-0.84%，总成交量为62012手。焦煤夜盘1505收于702元/吨，涨幅-0.28%，总成交量为39574手。

　　技术分析

　　螺纹主力1510夜盘承压下行，布林通道开口开始向下，MACD指标线咬合，RSI死叉下穿中轴，格局偏空。

　　铁矿石主力1509再创新低，K线沿布林下轨移动，均线空头排列明显，强压力位降至445元/吨，CCI向下走出常态区，卖出信号较强。价格破位后测量宽度，第一目标位可看至400点。

　　焦煤1505尽管已经跌破前期震荡箱体，但跌势并不顺畅，MACD柱状线较短，空头动能不强，另外均线排列在720一线形成强压，限制上行空间。

　　小结

　　中东以及乌克兰局势恶化，国际油价及金价出现异动，但并未波及到黑色板块。北方地区现货疯涨之后归于平静，唐山钢坯昨日下午再跌50元/吨降至2060元/吨，令多头信心受挫，夜盘价格继续走弱。截止本周，唐山高炉开工率升至87.66%，高于去年同期死个半分店，产能利用率为91.34%。目前该地区检修高炉容积12130立方，影响产量22.33万吨，占正常产量8.66%，前期预计的供应减退迹象并不明显。目前炉料价格跌势再起，钢材虚拟生产利润率走高，或另供应端继续承压。操作上则可开始尝试做空螺纹利润，进行买炉料抛成品操作。炉料库存方面，钢厂外矿平均可用天数为28天，月内变动不大。旺季需求催生贸易环节库存回升，天津港库存走高升至171万吨，库存总量未及高位。整体上看，终端需求疲弱，黑色品种仍以沽空为主，尤其是炉料品种再创新低概率较大。