银河期货晨会纪要（2015-03-26）

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　　宏观

　　昨日美股大幅收跌，至收盘标普500指数下滑1.46%至2061.05点，纳斯达克指数更是下挫2.4%，科技与生物股领跌。美国商务部公布的数据显示，美国2月耐用品订单环比下跌1.4%，大幅不及预期的0.2%。同时，1月耐用品订单数据也遭到下修，由2.8%下调为修正后的2.0%。本月初，美联储主席耶伦去掉前瞻指引中的“耐心”措辞，但强调经济增长仍承压。市场对于耶伦的表述解读为美联储可能延迟加息。今天公布的耐用品数据大幅不及预期，或是对这一预期的进一步验证。芝加哥联储主席Charles Evans认为虽然美国就业情况已经出现极大进展但通胀仍低，因此以目前形势来看明年加息才较为适宜；亚特兰大联储主席Dennis Lockhart则表示他将最迟于9月投票支持美联储采取加息行动。我们认为从最重要的通胀数据，以及美国经济其他方面来看9月份加息的可能仍最大。

　　国内方面，国家总理李克强召开国务院常务会议，部署加快推进实施“中国制造2025”，实现制造业升级，未来重点仍位于高端装备制造、节能环保与新能源、生物医药等方面。此外，本次会议听取中国北车南车重组进展情况汇报，强调以国资国企改革优化资源配置，后期相关改革措施预计仍将持续。