倍特期货03月25日解盘

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　　国债:债期缩量盘整小幅波动

　　【债期】债期周三缩量盘整小幅波动。5年期主力06合约收十字星，收盘97.935元，微涨0.005元。成交0.87万手，较周二小幅缩减；持仓3.63万手，增仓6百余手。

　　10年期主力1509，收盘96.85元，微跌0.06元。成交0.12万手，进一步缩小，持仓0.25万手，增仓近4百余。

　　【现货】最新5、10年期债期实际CTD券IRR与同期市场资金利率接近，无明显期现套利机会。wind5年期国债收益率上1.2BP,收于3.3592%。10年期国债收益率上11.07BP，收于3.5266%。银行间各期限资金利率小幅下行为主，最新7、14日质押回购加权平均利率4.29%/5.02%；交易所资金利率涨跌互现，期限一周内的资金利率下行为主，但7-28天利率有明显上行。

　　公开市场方面，周二央行开展200亿7天逆回购，中标利率再下10BP至3.55%，本周公开市场自然回笼350亿元。

　　利率债发行方面，本周利率债将发行910亿元，其中净融资607亿元。

　　【核心因素】周二央行逆回购再次下调资金利率，以及汇丰3月PMI初值意外下跌均表明当前利率走向及经济基本面可对利率债市场形成支撑。但近期金融市场节奏由股指主导，即使大盘短期调整，也难以激发债期多头交易热情。

　　近期股指持续走强，市场风险偏好提升，机构和个人客户均增加股票市场配置，对债市资金有较大分流，债期成交量持续缩小，交易不活跃。预计债期将以继续盘整为主。

　　图形上，TF1506合约继续围绕98元一线波动，日线图、小时图均呈偏空状态。

　　【操作】日内区间思路，TF1506波动区间97.8-98.3元，跌破97.7元止损。

　　(倍特期货 熊羚淇)