银河期货晨会纪要（2015-03-25）

　　第1页: 宏观第2页: 黄金第3页: 白银第4页: 股指第5页: 国债第6页: 钢材第7页: 铁矿石第8页: 豆类第9页: 油脂第10页: 玉米第11页: 鸡蛋第12页: 棉花第13页: 白糖第14页: PP第15页: 塑料第16页: PTA第17页: 动力煤第18页: 焦煤焦炭

　　宏观

　　昨日美股再次收跌，标普500指数收盘下滑12.92点至2091.5点，跌幅0.61%。数据方面，美国2月CPI增长较上月明显回升，继1月环比降幅创六年新高后，2月CPI创8个月来最大环比涨幅；2月新屋销售年化数53.9万户，远超预期的46.4万户，创七年新高，1月上修为50万户；新屋销售环比增7.8%，同比大增25%。美国数据公布后，美元汇率出现较大震动，最终从全天低位反弹。旧金山联储主席John Williams日前下调了他对经济增长的预期，但他表示年中应该举行一次有关加息的讨论。综合前期的联储政策声明和最近市场表现来看，我们认为市场对6月加息的预期已经降温，在没有更多变化的情况下9月加息的概率依然较大。欧元区方面，3月markit综合PMI数初值54.1，好于预期53.6，也高于前值53.3，显示出欧洲经济继续呈现出好转的迹象。希腊政府周二表示，希腊最晚将于下周一向欧盟提交改革计划清单，此前欧盟称IMF援助将在希腊证明其改革真正开始后才会获得四个月的延期。

　　国内方面，昨日数据显示汇丰3月中国制造业PMI初值跌至49.2，创11个月新低，远低于预期和前值；1至2月份累计铁路货运量同比下降9.1%；去年第四季度，中国政府的土地出让金收入下降逾20%。中共中央政治局昨日召开会议，审议通过了广东、天津、福建自贸区总体方案，以及进一步深化上海自贸区改革方案。整体来看，产出层面放缓未结束，目前经济尚无有力支撑，更多的宽松政策依然有必要。