瑞达期货：03月27日早盘提示

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　　农产品

　　1棉花

　　外盘走势：ICE期棉周四小幅收跌，因出口销售报告大致符合预期。交投最活跃的ICE5月期棉收跌0.08美分，或0.1%，报每磅63.08美分。

　　消息面：

　　1、美国农业部3月25日发布的最新轧花报告，本年度美棉产量预计达到354.9万吨，较USDA的1月份预测高4.7万吨，同比增加26.65%，其中陆地棉产量增加27.6%。

　　2、印度棉花联合会(ICF)公布的最新数据显示，截至目前印度籽棉上市量约为570.3万吨，印度棉花公司(CCI)累计收购136万吨。ICF表示，印度棉花总产量将低于印度棉花咨询委员会(CAB)预测的680万吨。

　　现货方面：棉花指数3128B价格为13471元/吨，与前一个交易日持平。

　　仓单库存：交易所注册仓单1077张，有效预报541张。(每张对于棉花40吨)。

　　观点总结：因美元小幅反弹且美农报告显示产量增加，美棉小幅回落。国内方面，尽管棉企采购逐步恢复以及种植面积预期减少，但棉花市场成交依然清淡，下游订单不佳，纺企补库意向不强，且棉花库存高企，预计期价以振荡为主。技术上，郑棉1509合约振荡下跌，均线呈空头排列，振荡偏弱的走势持续。操作上，原有空单继续持有。

　　2白糖

　　外盘走势：洲际交易所(ICE)原糖期货周四下探触及六年低点，因美元走强及供应充裕需求低迷打压。5月原糖期货收涨0.18美分，或1.4%，报每磅12.34美分。

　　消息面：

　　1、截至3月26日，湛江糖厂収榨数量达到12家，虽然前期湛江収榨进度同比大幅提前，但目前进度已经和上榨季差不多，上榨季截至4月1日糖厂収榨数为13家。

　　2、欧盟委员会周三公布报告称，欧盟1月糖价下滑3%，至每吨421欧元，为至少2006年以来最低水平，同比下滑33%。而数据显示欧盟去年12月糖均价为每吨433美元。

　　现货方面：广西主产区现货报价下调。柳州中间商报价5000元/吨，下调20元/吨；部分糖厂仓库车板报价5000-5050元/吨，低价下调30元/吨，高价上调50元/吨。南宁中间商报价4950-5020元/吨，高价下调20元/吨；部分糖厂站台报价5000元/吨，下调20元/吨。

　　库存仓单：33073张，有效预报13177张。

　　观点总结：因全球食糖供应充足以及巴西雷亚尔疲软，国际原糖价格维持低位；国内方面糖产量预期大幅下降，主产区收榨速度加快、糖进口管控好于预期支撑，期价维持上涨势头。目前减产已成定局，国内糖供应存缺口，未来糖进口将成价格主导因素；但目前国内外价差过大，进口预期增加将制约糖价上涨。技术上，郑糖1509合约短期强势上涨，突破振荡区间，中线上涨趋势重启，但短期上涨过快，短线振荡调整。操作上，建议逢回调布局中长线多单。

　　3谷物

　　外盘走势：芝加哥期货交易所(CBOT)玉米期货周四触及五周高点后回落，因美元反弹促使投资锁定利润。CBOT5月玉米合约下跌3.6美分，报收每蒲式耳391.2美分。

　　消息面：1、截至3月20日，河北、黑龙江等11个玉米主产区各类粮食企业累计收购新产玉米11988万吨，比上年同期增加1363万吨。2、3月25日安徽粮食批发交易市场及其联网市场举行的国家临时存储进口小麦竞价销售交易会计划销售1.87万吨小麦，实际成交0.1万吨。3、截至3月20日，湖北、安徽等14个中晚籼稻主产区各类粮食企业累计收购新产中晚籼稻2821万吨，比上年同期减少152万吨。

　　现货方面：大连港中等玉米平舱价2410元/吨，14%水分；蛇口港中等玉米船板价2500元/吨，15%水分。吉林长春地区玉米淀粉出厂价格为3100元/吨。河南鹤壁市浚县2014年本地产1级白小麦收购价2500元/吨，持平。吉水县粮食局2014年产3级晚籼稻谷收购价2740元/吨，持平；2014年产3级早籼稻谷收购价2780元/吨，持平。吉林粮食中心批发市场2014年长春产3级粳稻谷收购价格3160元/吨，持平。

　　交易所仓单：玉米2822张；强麦3720张；早籼稻0张；粳稻0张；晚籼稻100张。

　　操作建议：农户余粮不足，玉米、淀粉价格较坚挺，玉米1509建议在2500-2580区间偏多操作；玉米淀粉1505合约依托3000元/吨多单操作；强麦1505合约建议背靠2600元/吨空单操作；稻谷市场受政策扶持但需求偏弱，后市延续震荡态势。

　　4豆类

　　外盘走势：美国大豆期货周四连跌第三日，因美元走强，及市场预期下周美国农业部关键报告将显示美国农户计划大量播种大豆。5月大豆期货合约收跌4-1/4美分，报每蒲式耳9.74-1/2美元。5月豆粕合约收挫2.1美元，报每短吨322.4美元。5月豆油合约升0.13美分，报31.17美分。

　　    消息方面：

　　1、美国农业部周四早公布，出口销售28万吨美国大豆至未具名目的地，2015/16年度付运。美国农业部还公布，上周出口销售旧作大豆50.58万吨，高于市场预估的10-30万吨。

　　2、美国农业部将在下周发布万众瞩目的播种意向报告，美国交易商以及分析师普遍预期这份报告将显示今年美国大豆播种面积创下历史新高，预测范围从8700到8750万英亩不等，高于2014/15年度的8370万英亩。

　　3、据阿根廷分析师表示，目前阿根廷大豆收割工作已经完成5%左右，中部农业产区的大豆单产高企，有助于弥补北部地区洪水灾害造成的损失，因此今年阿根廷大豆产量仍有望创下历史最高纪录。

　　    现货方面：3月26日， 东北产地清粮收购均价3944元/吨，较昨日相比下跌了8元/吨；山东青岛港进口大豆分销价为3220元/吨，较上个交易日持平；全国豆粕市场销售平均价格为3071元/吨，较上个交易日相比下跌9元/吨；其中产区油厂CP43豆粕均价为3028元/吨，较上个交易日相比下跌14元/吨；散装四级豆油均价为5799元/吨，较上个交易日均价下跌3元/吨。

　　    天气方面：巴西南部天气有助于作物成熟和收割。巴西中部剩余收割工作将出现一些中断。阿根廷中部部分地区的降雨量增加，将对晚期灌浆大豆作物有利。天气条件有利于作物成熟。

　　    仓单方面：连豆10408张，减少4200张；豆粕6933张，持平；豆油4854张，持平。

　　    观点总结：在南美大豆上市压力以及市场预期美豆种植面积增加的影响下，CBOT大豆在短期反弹后将重新回归疲弱走势。从主力合约看，连豆1505合约在破位后继续下行，创出历史新低，预计短线期价还将测试4000元/吨关口支撑，建议在4100元/吨下方偏空操作；豆粕1509合约震荡回落，总体延续三角形整理形态，下方关注2750元/吨支撑情况，建议在2800元/吨附近择机短空，止损2835元/吨；豆油1509合约受原油市场提振而温和上涨，短线将再度测试40日均线压力，建议在5430元/吨附近轻仓短多，止损5400元/吨。

　　5棕榈油

　　外盘走势：马来西亚棕榈油期货周四上涨，追随原油价格的飙升态势，因中东地区围绕也门的冲突局势恶化。指标棕榈油6月期货升1.2%%，收报每吨2,194马币(林吉 特)，为连续第二日上涨。盘中价格触及2,204马币的高位。

　　消息方面：

　　1、据美国农业部发布的2015年马来西亚油籽以及制成品年报显示，2015/16年度马来西亚的棕榈油出口量预计为1790万吨，低于2014/15年度的预期出口量1800万吨。这意味着下个年度的出口将出现少见的下滑。

　　2、据美国农业部海外农业局发布的参赞报告显示，2014/15年度(10月到次年9月)马来西亚毛棕榈油产量预计为2,000万吨，低于早先预测的2,050万吨，也低于上年的2,016万吨。调低产量的原因在于天气不利导致单产受损。

　　现货方面：3月26日，国内棕榈油现货价格主流平稳运行。日照地区：工厂报价，24度5050元/吨。天津地区：工厂报价，24度5000元/吨。张家港地区：工厂报价：24度4950元/吨。宁波地区：工厂报价，24度5000元/吨。广东地区：工厂报价：24度4900元/吨。福建地区：工厂报价，24度4950元/吨。

　　仓单方面，棕榈油仓单0张，较上一个交易日持平。

　　观点总结：受马棕出口需求出现改善以及原油期货大幅反弹提振，马来西亚棕榈油期货止跌企稳，带动国内期价走势；当前国内偏低库存对棕榈油价格存有一定支撑，但是未来随着棕榈油进口量回升，现货价格回落压力加大。技术上，棕榈油1509合约运行重心缓慢上移，主要受外围市场提振，且MACD指标向上交叉，预计期价将向上测试40日均线压力，建议依托4700元/吨一线轻仓短多交易。

　　6菜籽类

　　外盘走势：周四，洲际交易所(ICE)旗下的加拿大商品交易所油菜籽期货收盘下跌，因为一些投机商抛售，芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货走低。截至收盘，5月期约收低6.70加元，报收453.90加元/吨；7月期约收低4.20加元，报收455.90加元/吨；11月期约收低1.20加元，报收448.40加元/吨。

　　    消息面：据加拿大农业及农业食品部发布的月度供需数据显示，2015/16年度加拿大油菜籽产量预计为1600万吨，与早先预测一致，上年为1560万吨。

　　    现货方面：据中华油脂网数据，湖北地区菜粕价格2300-2330元/吨，行情持稳；湖北地区国产四级菜油一般在8100-8300元/吨，国产菜油基本有价无市，主要销售进口菜油，进口菜油报价6250-6300元/吨，行情持稳。

　　    交易所仓单：菜籽，0张，持平；菜粕，0张，持平；菜油，873，持平。

　　    小结：产养殖旺季临近，对菜粕价格有支撑，但豆菜粕价差处于低位则对菜粕价格有压制；菜油现货价格整体持稳，库存压力仍将长期对期价有所压制，但原油回升对植物油市场有提振。技术上，油菜籽1507合约交投清淡，不建议交易；菜粕1509合约大幅回落，多空或已转变，建议多单逢高离场，暂时观望为宜；郑油1509合约宽幅振荡，受周边盘面带动走势偏强，但仍处于区间振荡中，建议5850-5950元/吨区间内操作。

　　7鸡蛋

　　现货方面：据博亚和讯数据显示，3月26日全国主产区鸡蛋价格继续探底，均价6.65元/公斤，较昨日下滑0.05元/公斤，其中山东地区均价最高为6.82元/公斤，河北地区均价最低为6.46元/公斤。

　　交易所仓单：鸡蛋仓单0张，较上个交易日持平。

　　小结：目前养殖户仍有库存压力，同时低迷的需求令现货蛋价再度走低，负基差对鸡蛋近月合约有利空。技术上，鸡蛋1505合约延续跌势，预计短期将继续下探支撑；鸡蛋1509合约小幅回升，关注4500元/500千克一带能否企稳。操作上，建议“多9空5”跨期套利继续持有