迈科期货：03月25日商品期货早评

　　第1页: 贵金属价格反弹，略有上行空间第2页: 供需矛盾或将缓解，PTA震荡上行第3页: 期指04合约4000一线仍未能有效站稳，初现压力，观察下方3950支撑第4页: 螺矿强弱开始转换，多矿空螺正当时第5页: 回归基本面美豆小跌，内盘关注菜粕鸡蛋第6页: 糖内外盘继续背离 棉价陷入无需震荡第7页: 石化挺价，塑料维持强势第8页: 现货无力提价，天胶上涨乏力第9页: 高位持稳，动力犹存

　　迈科期货早评:供需矛盾或将缓解，PTA震荡上行

　　盘面情况：

　　合约 收盘价 涨跌 涨跌幅% 成交量(手) 持仓量(手) 持仓变动(手)

　　TA1505 4806 102 2.17 1820124 1056306 -71524

　　TA1509 4962 98 2.01 1543058 857240 2058

　　上游原料：

　　收盘价

　　原油 NYMEX美原油5月 47.51 0.06

　　ICE原油5月 55.11 -0.81

　　石脑油 CFR日本石脑油 531.63 17.63

　　亚洲PX FOB韩国 829 10

　　CFR台湾 851 10

　　备注：原油单位(美元/桶)，石脑油和PX单位(美元/吨)

　　现货价格(单位(元/吨)：

　　主流价格 涨跌 成交情况

　　华东PTA 4650 90 市场成交一般。

　　涤丝POY150D/48F 7100 0 江浙涤丝产销回升，平均100%-110%。

　　涤丝FDY150D/96F 7225 0

　　涤丝DTY150/48F 8800 0

　　装置开工负荷(%)：

　　开工率 变动

　　PTA工厂 70 0

　　聚酯工厂 78 0

　　江浙织机 70 0

　　消息面：

　　1、中金石化160万吨PX装置上游原料部分已经进入试车阶段，据悉，PX进入商业化运行在5月份左右。2、印度信赖计划今年四季度运行其220万吨PX装置，该装置纯苯产能在50万吨。3、2月中国PX进口83.94万吨，较上月减少11.65万吨，报关单价773美元/吨。4、珠海BP110万吨PTA装置已经重启，3#130万吨PTA装置计划试运行。5、翔鹭(漳州)石化450万吨PTA装置正在调整负荷至5-6成，4月份厂家计划开工负荷控制在7成左右。6、宁波台化120万吨PTA装置计划4月份停车3-4周。7、中石化PTA3月结算价格执行4800元/吨。

　　行情分析：

　　原料PX止跌回升，对PTA的生产成本作用或将有所体现，PTA厂家也因经营压力逐步下调装置开工负荷，目前已经降低至7成以下，而市场需求则随着下游聚酯和终端织机开工率的提高有所回暖， PTA供需矛盾有望缓解。期价受此支撑稳步回升概率增加，关注期价能否有效突破4950。

　　操作建议：

　　关注压力，有效突破可波段做多。