倍特期货03月20日解盘

　　第1页: 国债:五年期平稳小幅上涨，十年期大幅波动红盘报收第2页: 股指：换月过程平稳，下周避免追高第3页: 锌铝：库存积累放缓，持仓结构调整改善第4页: 金银:金银反弹维持，但阶段弱势未改仍制约上行空间第5页: 铁矿盘尾跳水，螺纹热卷基本持稳第6页: 焦煤：震荡。焦炭：下跌第7页: 郑醇：原油拖累，重心下移第8页: 玻璃：中线逢低试多持有第9页: 动力煤：交投低迷，趋势压力不减第10页: PP：波动缩窄，远月逢高试空第11页: 豆油棕油：油脂短期低位震荡为主第12页: 鸡蛋：缺乏指引，期价窄幅箱体震荡

　　国债:五年期平稳小幅上涨，十年期大幅波动红盘报收

　　【债期】 5年期国债期货周五震荡盘整，小幅上涨。主力06合约收盘98.17元，涨0.18元。成交0.66万手，成交量继续缩小；持仓3.67万手，减仓千余手。

　　10年期国债周五开盘后冲高回落，盘中大幅波动，主力T1509合约日内最高上探97.96元，最低下探96.525元，最终收于97.09元，较挂牌基准价上涨0.94元。成交0.33万手，持仓0.08万手。

　　【现货】当前5、10年期国债期货实际CTD券IRR均接近同期资金利率水平，债期无明显期现套利机会。wind5年期国债收益率下1.13BP,收于3.3286%。10年期国债收益率下2.18BP，收于3.4340%。银行间各期限资金利率小幅波动，最新7、14日质押回购加权平均利率4.21%/4.48%；上交所资金利率全面回落，深交所较为平稳。

　　公开市场方面，本周公开市场净回笼550亿元(含国库现金定存)。

　　利率债发行方面，本周利率债发行891亿元，其中净融资-400亿元，供应面无压力。

　　【核心因素】当前5、10年期国债收益率基差仅10来个基点，而10年期国债T1509挂牌基准价仅96.15元，相对于目前TF1506 98元附近的价格明显偏低。故周五10年期国债大幅高开，并持续走高。随着投机热情消退，T1509价格逐步回落，回归理性。

　　同时，5年期国债受10年期国债上市高开高走情绪感染，及股市早盘震荡盘整影响，亦有小幅冲高表现。午后债期走势逐渐平稳，波幅缩小，最终以小幅上涨收盘。

　　当前股指持续走强，债期成交量逐步缩小，股市对债市资金分流的效果显著。虽然债期基本面仍然利多，但短线难以持续走强，或以继续盘整为主。

　　图形上，1506合约震荡盘整收十字星，无持续反弹迹象。

　　【操作】日内区间思路，1506波动区间98-98.4元，跌破97.8元止损。

　　(倍特期货 熊羚淇)