大陆期货：3月20日商品期货早评

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　　油脂

　　美元及原油大幅波动影响油脂油料市场。隔夜美豆及豆油收跌，马棕榈油反弹。现货成家不多，国内主要工厂散装豆油成交了16390吨。相比之下，昨日成交了12300吨。上周豆油日均成交2.7万吨，去年同期(第11周)日均成交2.3万吨。 油脂短期波动区间缩小，主要关注外围市场走势。建议观望。

　　豆粕

　　外围市场大幅波动。美豆高位回落，短期消息面平淡，关注外围市场。豆粕轻仓空单关注2880压力。突破视为短期企稳，空单离场，未突破可继续持有。

　　棉花

　　郑棉合约随外盘冲高，午后在平仓盘压制下走低，成交量放大，持仓继续减少。美棉受到出口数据强劲支撑收涨。郑棉操作上建议暂时观望为宜。

　　白糖

　　郑糖维持震荡，成交略减，持仓小幅减少。外糖受到雷亚尔走低走弱。国内消费不振，市场做多信心有所动摇。关注即将公布的进口数据以及糖会指引，操作上建议暂时观望。

　　【外盘综述】

　　大豆：

　　芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货周四收低，交易商称，因在周三尾盘大涨后今日出现温和获利了结卖压。

　　    美元走强也给农产品期货带来负面基调。

　　    油价大跌令市场压力进一步加重。

　　    豆粕和豆油期货也收低，豆粕期货在过去六个交易日内有五日收低。

　　    美国农业部(USDA)周四公布数据显示，3月12日止当周，美国当前市场年度大豆出口净销售342,000吨，符合预估的25-45万吨。

　　    5月大豆期货合约收低3.25美分，报每蒲式耳961.75美分。

　　    5月豆粕期货合约收低1.5美元，报每短吨319.3美元。5月豆油期货合约微跌0.01美分，报每磅30.62美分。

　　    今日CBOT大豆预估成交量为194,390口手，豆粕为68,211手，豆油为77,745手

　　     棕榈油：

　　马来西亚棕榈油期货周四小升，进一步远离七周低点，因美元下跌带动了海外植物油市场的涨势。

　　美联储暗示将以更加缓慢的步伐升息步伐，引发美元遭遇六年来最大单日降幅，并进而提振商品价格。

　　指标棕榈油6月期货小涨0.6%，收报每吨2,206马币(林吉特)，盘中走势动荡，最高曾触及3月13日以来高位2,222马币，最低交投于2,165马币。

　　总交易量为55,578口，高于往常的35,000口。

　　白糖：

　　3月19日 - 因巴西雷亚尔持续贬值，本周四ICE糖价继续下跌。

　　当日1505主力合约收市价12.62美分/磅，收跌0.11美分;1507合约收市价12.81美分/磅，收跌0.08美分.

　　来自美国纽约Nikjen商品基金顾问公司的合伙人表示，巴西雷亚尔再次逼近12年低点，对本周四糖价运行形成了不小的压力。

　　棉花：

　　3月19日 - 美棉出口周报显示，上周ICE期货价格下跌期间美棉出口大增且远超市场预期。受其影响，ICE期货连续第二个交易日收高，成交继续增加。近期棉价将继续在60美分上方盘整。

　　【国际与国内市场资讯】

　　豆类油脂：

　　1、节后，饲料企业基本以执行前期合同为主，年后现货采购廖廖，本周饲料企业豆粕现货库存量不大。截止3月19日，山东地区饲料企业豆粕库存量可使用天数在11天左右，其中某大型饲料企业豆粕库存量2万吨，可使用至月底，大概11天，另一家大型饲料企业豆粕库存量1.2万吨，可使用至月底，大概11天，山东其他中小型饲料厂豆粕现货库存量2000-3000吨左右，也可使用至月底，大概11天左右。(以上库存包含放在油厂库里的未执行合同)。

　　 

　　    2、北京时间3月19日凌晨消息，在为期两天的政策制定会议闭幕以后，美国联邦公开市场委员会(FOMC)周三公布了货币政策声明。在此次会议上，FOMC决定将基准利率维持不变，符合市场广泛预期；同时表示仍旧不太可能在4月份的FOMC会议上调高联邦基金利率的目标区间。FOMC预计，当其看到就业市场进一步改善并有理由相信通胀将朝着中期内重返2%目标的方向运动时，调高联邦基金利率的目标区间将是合适的。前瞻指导的这种改变并不意味着FOMC已就首次调高目标区间的时机作出了决定。

　　    3、美国农业部(USDA)将在周四发布出口销售周度报告。分析师预期这份报告将显示，在截至到2015年3月12日的一周里，美国2014/15年度交货的大豆出口净销售量为25到55万吨，上一周的销售量为16.79万吨；2015/16年度的新豆销售量将达到5万吨，上一周为3.08万吨。

　　    4、美国农场期货杂志周三发布的一项调查结果显示，美国农户计划在今年春季播种8725万英亩大豆，这将是创纪录的水平。如果预测成为现实，将会比2014年的8370万英亩高出4.2个百分点，也高于美国农业部2月份预测的8350万英亩。

　　    5、周二的巴西政府和卡车司机的会谈并不顺利，巴西政府拒绝制定低限运输率，认为这应该由市场决定，除2月份和工会达成的协议外，不会作出额外的让步。巴西在下周罢工的机率增大。当下市场关注的焦点在月底美国的季度库存和播种意向报告。

　　   6、中国在周二下跌时借机购买南美豆，据说数量达7-9船。第一艘装运大豆的船从圣路易斯马拉尼奥的新泊位发出。

　　白糖：

　　19日下午主产区现货报价综述

　　柳州批发市场震荡整理，受此影响，今日下午主产区现货报价均持稳，各地成交偏清淡。具体情况如下：

　　柳州：中间商报价4920元/吨，报价较上午不变，成交清淡；部分糖厂仓库车板报价4930元/吨，报价较上午不变，成交清淡；站台报价4950元/吨，报价较上午不变，成交清淡。

　　南宁：中间商报价4840-4870元/吨，报价较上午不变，成交清淡；部分糖厂站台报价4910元/吨，报价较上午不变，成交清淡；厂仓车板报价4870-4940元/吨，报价较上午不变，成交清淡。

　　湛江：制糖集团暂无报价；中间商新糖报价4900-5000元/吨，报价较上午不变，成交清淡。

　　云南：昆明中间商一级糖新糖报价4730-4750元/吨，报价较上午不变，成交清淡。

　　乌鲁木齐：一级白砂糖中间商、集团陈糖报价4600-4700元/吨,报价较上午不变，优级糖报价4800-5000元/吨，报价较上午不变，成交清淡。

　　印度：取消白糖出口补贴 因违反WTO规则

　　印度食品部知情官员称，已经取消白糖出口补贴，因其可能违反WTO规则。

　　印度糖厂协会上周要求就白糖出口进行补贴，以便在国际市场上更具竞争力，并将削减300万吨的出口剩余。

　　政府官员表示，难以追踪糖库存变动，因政府并不控制糖的销售。

　　印度食品部发言人并未就此发表评论。

　　巴西Cosan称15/16年度糖销量将小增至420-440万吨

　　巴西最大的糖及乙醇组织Cosan周三称，2015/16年度糖销售量可能达到420-440吨，略高于2014/15年度的410-430万吨。

　　该公司表示，2015/16年度压榨量预计为5700-6000万吨，和上一年度的5700-5800万吨相近。

　　分析师对巴西即将收割的甘蔗作物产量产生分歧，多数人预计和上一年度相近，但一些人则表示降雨量好于预期，甘蔗产量可能增加。

　　该公司称，2015/16年度乙醇销量可能持平于2014/15年度，介于19-21亿公升之间。

　　Cosan周三称，2014年四季度亏损8350万雷亚尔(2600万美元)，上年同期为获利2.298亿雷亚尔。

　　棉花：

　　南疆：3月底或陆续开播 土地承包费下调

　　据了解，南疆巴楚、莎车、麦盖提和阿克苏沙雅、库车等地3月中旬以来气温不断升高(偶有沙尘暴)，日间最高气温升至20摄氏度左右，为了不错过墒情，一些农民计划3月26日以后开始播种。由于2014/15年度农民植棉收益较前两年有较大幅度下滑，天气灾害较多以及种植棉花的青壮年劳动减少，今年乡镇对外竞标的非自留地承包价格有不同程度的下滑。