宏源期货：3月16日商品期货早报

　　第1页: 矿石库存再上亿吨，继续偏空操作第2页: 郑棉仍是平衡期震荡节奏第3页: 本周关注美联储会议措辞 金价维持弱势震荡第4页: 两会结束 短期股指仍有上行空间第5页: 铝锌下行趋缓 但反弹力度较弱第6页: 美元指数延续强势 期银价格窄幅波动第7页: 铜价短期依旧是区间整理第8页: 新合约适用新规则 期债短期或震荡第9页: 巴西大豆收获扩大与美元走强合力压制美豆

　　宏源期货早评：美元指数延续强势 期银价格窄幅波动

　　 要点：

　　1、国内方面，上周五沪银主力合约开盘3439元/千克，收盘3442元/千克，涨幅为1.03%，盘中交投区间介于3425 - 3470元，持仓563064手(-846)。

　　2、外盘方面，上周五纽约白银主力合约开盘15.494美元/盎司，收盘15.64美元/盎司，涨幅为0.55%，盘中交投区间介于15.455 - 15.66美元。

　　3、现货方面，上周五伦敦白银下午定盘价为15.50美元/盎司(-0.18)。

　　4、上周五上海黄金交易所Ag(T+D)收盘报3,394元/千克(-29)。延期补偿费支付方向：Au(T+D)--多付空。

　　5、3月13日，iShares白银ETF持仓量为327332121.3 盎司(+0.0)。

　　6、3月13日，长江有色1#白银均价3,425元/千克(+55)；上海华通1#银定盘价3,405元/千克(+60)。

　　7、上周五，沪银注册仓单增加3005千克，总库存量为257852千克。纽约银库存减少835945.88盎司，总库存量为176,346,745.00盎司。

　　8、美国3月密歇根消费者信心指数跌至去年11月以来最低水平。美国2月汽油价格出现自去年夏天以来首次上涨，但2月PPI环比降0.5%，为连续第四个月下跌，同比跌0.6%，核心PPI环比跌0.5%，同比增1.0%。

　　9、经济下行压力大，俄罗斯央行降息100基点至14%，符合预期。

　　 小结：

　　上周五外盘期银维持窄幅震荡，COMEX期银成交略降持仓有所上升。美国方面，消费者信心指数显著回落，PPI创六年最大跌幅，多项指标显示出目前加息可能仍面临较大挑战，市场谨慎关注本周美联储会议最新措辞，以期寻找更多六月是否加息的线索，美元指数延续强势。欧洲方面，经济指标好坏参半，区域内部发展不平衡问题依然严重，多国通缩压力较大，欧洲央行国债购买压低长端利率，市场情绪有所改善。工业需求上，中欧经济温和改善，但处于经济改革阶段的中国在经济增长方面出台强力支持政策的可能性并不高，欧洲方面内部氛围并不协调，同样制约经济复苏步伐，金属工业需求改善仍将是相对漫长的过程。综合来看，低通胀环境下白银投资需求仍将相对羸弱，而工业需求前景预期尚未转暖，银价上方压力仍然较大。策略上，日内继续短期均线位交投情况，寻找波段中偏空机会。