宏源期货：3月16日商品期货早报

　　第1页: 矿石库存再上亿吨，继续偏空操作第2页: 郑棉仍是平衡期震荡节奏第3页: 本周关注美联储会议措辞 金价维持弱势震荡第4页: 两会结束 短期股指仍有上行空间第5页: 铝锌下行趋缓 但反弹力度较弱第6页: 美元指数延续强势 期银价格窄幅波动第7页: 铜价短期依旧是区间整理第8页: 新合约适用新规则 期债短期或震荡第9页: 巴西大豆收获扩大与美元走强合力压制美豆

　　宏源期货早评：矿石库存再上亿吨，继续偏空操作

　　宏观指引

　　李克强称，关于通货紧缩，国际上对这个提法有多种解释，比较一致的就是说一个国家的物价总水平持续出现负增长。中国CPI或者说物价总水平1月份是正增长，2月份涨幅比1月份更高，所以不能说中国已经出现了通货紧缩。中国经济进入新常态，我们经济增速调整为今年预期增长7%左右，看起来增速是调低了，实际上实现这个目标并不容易，因为中国的经济总量增大了，已经超过了十万亿美元。如果按7%增长，那每年就要增加一个中等国家的经济规模。

　　现货报价

　　上海HRB400(20mm)螺纹钢价格报2320元/吨，较上一交易日上涨20元/吨；唐山钢坯价格为2040元/吨。 澳大利亚61.50%PB粉矿干基价报473元/吨，唐山国产矿报605元/吨，普式报价58.50美元/吨。唐山二级冶金焦报995元/吨，天津港准一级冶金焦报1110元/吨。京唐港山西产主焦煤报900元/吨，澳产主焦煤报850元/吨。

　　夜盘报价

　　螺纹夜盘1510收于2490元/吨，涨幅-0.40%，总成交量为646872手。铁矿石夜盘1509收于453元/吨，涨幅-1.09%，总成交量为102230手。焦炭夜盘1505收于1005元/吨，涨幅0.10%，总成交量为5724手。焦煤夜盘1505收于722元/吨，涨幅0.14%，总成交量为5308手。

　　技术分析

　　螺纹主力1510遭遇10日均线压制，夜盘弱势整理，布林通道开口继续放大，有效支撑位下移，MACD指标仍然偏空，预计成交重心将继续下移。

　　铁矿石主力1509周五冲高回落，晚间成交量走低， 价格波动不大，维持弱势震荡，RSI上冲中轴失败再次转而下行，格局偏空。

　　焦煤1505连续四日小阳，5日均线上穿10日线，MACD柱状线归零，下行动力减退，但买入信号并不强，布林中轨横向伸展，趋势性仍旧较差，暂且官网。

　　小结

　　截止3月13日，唐山高炉开工率降至87.66%，产能利用率为9017%，较去年同期持平。现货市场受到旺季需求带动逐步回暖之中，尤其是北方建材补涨，华东市场暂时企稳。但目前钢厂去库存形势依旧严峻，钢坯库存仍在持续增加。2月铁矿石进口同比增加10%以上，外矿港口库存连续三周回升，再度超过亿吨大关。钢厂外矿可用天数为27天，较去年高点偏低，仍有补库空间，但受到现阶段低位成品价格制约，采购力度较差。国内焦化厂焦炭库存升至10.67万吨，开工率维持在83%的低位，1-2月焦炭产量同比下跌2.10%为7417万吨，供应端继续呈现收窄之势，长期供需格局正在缓慢修正。操作上，钢矿背靠布林中轨阻挡，偏空操作。