宏源期货：3月12日商品期货早报

　　第1页: 数据糟糕，黑色品种堪忧第2页: 经济数据较差 货币政策仍有放松空间第3页: 低通胀环境延续 金价延续弱势第4页: 经济难以企稳 期债走势依赖政策第5页: 美元继续强势上升 期银价格继续承压第6页: 铜价震荡走弱 关注40日均线

　　宏源期货早评：美元继续强势上升 期银价格继续承压

　　 要点：

　　1、国内方面，周三沪银主力合约开盘3443元/千克，收盘3450元/千克，涨幅为0.03%，盘中交投区间介于3433 - 3461元，持仓498282手(+4658)。

　　2、外盘方面，周三纽约白银主力合约开盘15.625美元/盎司，收盘15.465美元/盎司，涨幅为-0.99%，盘中交投区间介于15.26 - 15.73美元。

　　3、现货方面，周三伦敦白银下午定盘价为15.64美元/盎司(-0.14)。

　　4、周三上海黄金交易所Ag(T+D)收盘报3,406元/千克(-29)。延期补偿费支付方向：Au(T+D)--多付空。

　　5、3月10日，iShares白银ETF持仓量为327332121.3 盎司(+0.0)。

　　6、3月11日，长江有色1#白银均价3,430元/千克(+0)；上海华通1#银定盘价3,410元/千克(-10)。

　　7、周三，沪银注册仓单减少1151千克，总库存量为255663千克。纽约银库存增加997.8盎司，总库存量为177,443,186.67盎司。

　　8、圣路易斯联储主席James Bullard表示，美联储的紧缩政策进程已有点太晚了，现在的经济状况使得维持接近于零的利率不合时宜。美联储第二轮压力测试：德银等两银行资本提案未获通过，美银条件性通过。

　　9、IMF批准给乌克兰援助，总规模175亿美元。欧洲央行行长徳拉吉表示资产购买是非常规措施，但不是非正统措施，欧洲央行有信心稳定通胀。希腊高官称准备没收德国财产作为二战赔偿；如欧盟不对希腊救助，将用移民潮打击欧盟。

　　 小结：

　　周三外盘期银继续震荡收跌，COMEX期银成交持仓相对平稳。美国方面，市场氛围显示投资者对经济前景预期保持乐观，表现优异的经济数据令6月加息预期强化，美元指数强势攀升。欧洲方面，欧洲央行国债购买帮助长期收益率走低，市场情绪转好，部分国家经济指标改善较为显著。希腊资金情况紧张，市场关注多方近期谈判结果。同时，虽然欧洲央行频施宽松措施支持经济，但欧洲内部发展不协调问题仍未解决，多地政经局势不确定性依然较大。工业需求上，中欧经济出现转好迹象，但金属工业需求改善将是相对漫长的过程，现阶段投资者预期尚未转好。综合来看，低通胀环境下白银投资需求依然羸弱，工业需求前景预期并未显著向好，银价依然承压。策略上，日内继续关注波段中偏空机会，短线操作。