宏源期货：3月12日商品期货早报

　　第1页: 数据糟糕，黑色品种堪忧第2页: 经济数据较差 货币政策仍有放松空间第3页: 低通胀环境延续 金价延续弱势第4页: 经济难以企稳 期债走势依赖政策第5页: 美元继续强势上升 期银价格继续承压第6页: 铜价震荡走弱 关注40日均线

　　宏源期货早评：低通胀环境延续 金价延续弱势

　　 要点：

　　1、国内方面，周三沪金主力合约开盘238.7元/克，收盘238.25元/克，涨幅为-0.23%，盘中交投区间介于237.2 - 239.4元，持仓210238手(+8328)。

　　2、外盘方面，周三纽约黄金主力合约开盘1161.1美元/盎司，收盘1153.4美元/盎司，涨幅为-0.65%，盘中交投区间介于1146.5 - 1164.3美元。

　　3、现货方面，周三伦敦黄金下午定盘价为1,150.00美元/盎司(-12.00)。

　　4、周三上海黄金交易所Au(T+D)收盘报235.02元/克(-0.21)。延期补偿费支付方向：Au(T+D)--多付空。

　　5、3月11日，SPDR黄金ETF持仓为24210886.72 盎司(+0.00)。

　　6、周三，沪金注册仓单增加0千克，总库存量为933千克。纽约金库存减少4018.75盎司，总库存量为8,178,908.10盎司。

　　7、圣路易斯联储主席James Bullard表示，美联储的紧缩政策进程已有点太晚了，现在的经济状况使得维持接近于零的利率不合时宜。美联储第二轮压力测试：德银等两银行资本提案未获通过，美银条件性通过。

　　8、IMF批准给乌克兰援助，总规模175亿美元。欧洲央行行长徳拉吉表示资产购买是非常规措施，但不是非正统措施，欧洲央行有信心稳定通胀。希腊高官称准备没收德国财产作为二战赔偿；如欧盟不对希腊救助，将用移民潮打击欧盟。

　　 小结：

　　周三金价延续弱势，COMEX期金成交持仓相对平稳。美国方面，市场氛围显示投资者对经济前景预期保持乐观，表现优异的经济数据令6月加息预期强化，美元指数强势攀升。欧洲方面，欧洲央行国债购买帮助长期收益率走低，市场情绪转好，部分国家经济指标改善较为显著。希腊资金情况紧张，市场关注多方近期谈判结果。同时，虽然欧洲央行频施宽松措施支持经济，但欧洲内部发展不协调问题仍未解决，多地政经局势不确定性依然较大。综合来看，经济前景、货币政策预期基本延续此前，欧洲央行资产购买逐步展开，多国货币宽松政策加码，美元资产仍将继续保持相对强势。不过结合经济增长疲弱、能源价格低迷等因素综合考量，主要经济体通胀在一段时间里仍将维持在偏低水平。黄金投资需求基础依然羸弱，价格或延续弱势。策略上，继续关注偏空方向短线波段机会。