国贸期货早评：沪胶60日均线支撑郑糖低位企稳

来源：中金在线期货频道作者：佚名 2015-03-12 08:26:28

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　　【基本面】

　　1.印度2月天然橡胶进口量较上年同期跳增近42%至28,806吨，因全球市场橡胶价格下跌促使轮胎制造商提高海外采购。印度主要自印尼、泰国、越南和马来西亚进口天然橡胶。2月份，印度市场天然橡胶价格较马来西亚或印尼橡胶价格高出近三分之一。印度橡胶局(Rubber Board)最新公布的数据显示，该国2月天然橡胶产量下降13.5%至50,000吨，去年同期为57,800吨，增加了对橡胶进口的依赖程度。消费量方面，该国2月橡胶国内消费量同比增加到82,500吨，去年同期为79,375吨。进口量方面，该国2月橡胶进口量较上年同期跳增近42%至28,806吨，因全球市场橡胶价格下跌促使轮胎制造商提高海外采购。

　　2.据3月11日消息，新交所与ITRC就区域橡胶交易所进行初步谈判

　　3.3月11日，泰国商务部长与中国国家发展和改革委员会副主任共同公布了双方合作计划的备忘录内容，内容如下：2015-2016年，中国将从泰国购买200万吨大米和20万吨天然橡胶，帮助泰国提高火车基础设施以及增加今后的农产品业务量。

　　4.中国1-2月固定资产投资同比增长13.9%，预期增长15%，2014年全年增长15.7%。据国家统计局，2015年1-2月份，全国固定资产投资(不含农户)34477亿元，同比名义增长13.9%。从环比看，2月份固定资产投资(不含农户)增长1.03%。

　　5.中国1-2月规模以上工业增加值同比增长6.8%，远低于7.7%的预期，也远低于去年12月7.9%的增速。这或暗示中国当局将采取进一步的措施，加大刺激。

　　6.国家统计局今日公布，中国1-2月份社会消费品零售总额上涨10.7%，不及预期11.6%，12月份为11.9%。2015年1-2月份，社会消费品零售总额47993亿元，同比名义增长10.7%(扣除价格因素实际增长11.0%，以下除特殊说明外均为名义增长)。其中，限额以上单位消费品零售额21840亿元，增长8.1%。

　　因市场预计美联储加息在即，美国和欧洲的利息差即将扩大，欧元今日走低，跌至2003年来最低水平。欧元/美元继续走低，跌破1.06，刷新12年新低。美元指数突破99，创12年新高。欧元下跌主要是由于欧洲国家国债收益率下跌。在欧洲央行周一正式开启QE之后，德国30年期国债收益率下跌。目前，德国30年期国债的收益率已经低于美国两年期国债的收益率。

　　【操作建议】

　　本周三日盘橡胶主力合约低开高走，一路上冲至12860后开始逐步回落，收于12705，上涨0.2%。1509在60日均线下方下跌速度放缓，而1505合约则短暂企稳于60日均线处。1509合约与1505合约均出现了大幅的减仓，其中1509减仓12184手，而1505合约连续四日已减仓2.4万手。基于主力合约成交量的显著放大与持仓量的显著下滑，我们认为目前尽管橡胶仍处于弱势趋势，然而有可能出现短暂的反弹。对于1509合约，激进者可考虑在当前的低位轻仓短多，快进快出，严格止损(止损设于12600-12550区间)。而以较长的的时间窗口来判断，若出现明显的破位并确立破位后，容易出现的趋势性行情；否则，期货价格维持弱势震荡的可能性更大。个人观点，仅供参考。

　　国贸期货研究员：陈赟

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