国贸期货早评：沪胶60日均线支撑 郑糖低位企稳

　　第1页: 沪胶60日均线处获短暂支撑第2页: 【螺纹钢】第3页: 【铁矿石】第4页: PTA走势总体承压第5页: 大矿跟风加大优惠力度，动煤依旧疲弱 第6页: 股指仍有反复第7页: 国内宏观数据偏弱，煤焦依然弱势第8页: 【宏观】第9页: 铜价偏弱震荡第10页: 美元飙升，贵金属延续弱势第11页: 进口或受控制，郑糖低位企稳

　　【基本面】

　　1、国际干散货市场：11日干散货海运市场弱势持稳，各船型表现低迷。指数方面，BDI568平，BCI457跌11，BPI591涨1，BSI580涨7，BHSI357涨1。东南亚地区船运活动冷清，目前印尼至中国南方港口运费3.5-4.5美元/吨(7-8万吨)；5.5-6.5美元/吨(5-6万吨)。CBCFI指数收于至484.46，与上一年同期相比大幅走低。

　　2、进口市场：11日进口煤炭市场弱势运行，交投气氛偏清淡，观望浓。印尼Q3800报36-36.5美元/吨FOB，Q4700报48-49美元/吨FOB；澳洲5500大卡动力煤报53.5-54美元/吨FOB；南非5500大卡动力煤报63-64美元/吨；美国5500大卡动力煤报64-65美元/吨。

　　3、11日CCI1收于465.0元/吨，环比前一日跌2.5元；CCI8收于59.5美金，环比前一日跌0.2美金。

　　4、11日，环渤海动力煤价格指数跌8元至488元/吨，跌幅有所放大，也是自2014年8月初以来的单周最大降幅。进入2015年以来，价格指数累计下跌了37元/吨。

　　【行情评论】

　　期货：11日TC1505继续走弱，微幅放量增仓。收盘跌4.0元或0.88%至452.8元/吨。

　　现货：11日，国内动力煤市场弱势运行，成交一般。同煤3月政策，5500大卡煤长协价490元/吨，5000大卡长协价420元/吨，4500大卡长协价370元/吨；合同兑现率超过50%的，5500大卡在490的基础上再优惠25元，5000大卡在420的基础上再优惠15元，4500大卡在370的基础上再优惠10元。铁路直达煤市场价格普降20元，5500大卡368元，5000大卡301元。直达电煤价格还没出，上个月的价格是5500大卡364元，5000大卡297元。

　　港口：秦港动力煤Q5500报475-480元/吨，Q5000报405-410元/吨，Q4500报360-365元/吨，平仓含税价，成交一般；广州港动力煤维稳，内贸煤山西大混Q5000V27S1.1船提价515-520元/吨；外贸煤印尼Q4700动力煤船提价450-460元/吨，成交一般。上海港动力煤市场弱势维稳，现Q4000-4500A21V17S＜1.5MT8港口提货含税价报415元/吨。宁波港Q5000港口提货含税价报486元/吨。

　　港存：11日，秦皇岛港803万吨，广州港273万吨，京唐港221万吨，曹妃甸港808万吨。

　　【操作策略】

　　11日公布多项宏观数据疲弱，ASPI指数跌8元至488元/吨，跌幅环比扩大。大矿跟风加大优惠力度，港口库存高企，运费指数连连下跌。导致基本面疲弱的因素依旧，未来市场能否转牛需多重利好因素累加，仍需时间换空间。

　　操作策略：基本面疲软，未有明显改善情况下，个人认为底部能否确认仍需观望，短期期价运行中枢或仍将下行，而此背景下的操作也以反弹抛空为宜。短期反弹的延续性以有效上破压力位465-466为参考，否则或仍将以低位偏弱走势为主。仅供参考。

　　国贸期货研究员：张宝慧