瑞达期货：1月27日期货走势预测

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　　1棉花

　　外盘：洲际交易所(ICE)期棉上周五连续第四日收低，因贸易卖盘和获利了结抵销了投机性买盘带来的提振。由于出口销 售强劲，引发市场担忧供应收紧，并点燃了对需求将攀升的乐观情绪，投机性买盘随即浮现。交投最活跃的ICE-3月期棉收跌 12美分，或0.14%，报每磅87.21美分，日高为88.19美分。

　　基本面消息：

　　1、截止2014年1月20日，兵团(含兵团棉麻、冠农棉业)累计收购皮棉1443623吨(折2887.25万担)，去年同期收购 1398725吨；累计销售1342809吨(折2685.62万担)，去年同期销售1376960吨；今年库存100814吨，去年同期库存21765吨。

　　2、截止1月中旬前，新疆棉企中自行交储的企业(未委托骨干企业代交储)基本都已完成交储，还有少部分轧花厂因委托 骨干企业交储进度不仅没有加快反而较往年慢。

　　现货方面：棉花指数3128B价格为19419元/吨，较前一日涨11元/吨。

　　仓单库存：交易所注册仓单为155张，有效预报为38张。(每张对应棉花40吨)。

　　观点总结：国内外棉花库存压力对棉价总体将形成压制。技术上，郑棉1405合约在19900元/吨一带振荡运行，多空交织， 预计短期维持横盘振荡。操作上，前期多单宜获利了结。

　　2白糖

　　外盘:ICE原糖期货上周五上涨，之前接近数年低，市场在支撑位上方不远进行盘整。洲际交易所(ICE)-3月原糖期货涨 0.07美分，或0.5%，收报每磅15.11美分，该合约在15美分寻获支撑。上周三3月原糖触及2010年6月来最低的14.97美分。

　　基本面消息：

　　1、巴西港口糖待运量为126万吨，高于一周前的103万吨。

　　2、截至1月18日墨西哥13/14年度糖产量为129万吨，过去五年同期平均值为128万吨。

　　现货方面：南宁中间商报价4610元/吨，下调20元/吨，钦州码头报价4620-4650元/吨，厂仓车版报价4580-4650元/吨。

　　库存仓单(张)：915，有效预报2650。

　　总结：全球食糖供应充裕背景下国际糖价继续走弱，国内食糖现货价格再下调，对郑糖期价形成利空。技术上，郑糖1405 合约低位横盘小幅整理，KDJ指标继续处极空区域运行，空头力量占据主导。操作上，维持逢高抛空思路。

　　3玉米

　　外盘走势：芝加哥期货交易所(CBOT)玉米期货上周五持稳，交易商称近月合约在50日移动均线切 入位附近盘整，在过去四个交易日中有三日上涨。CBOT-3月玉米期货涨0.4美分，报每薄式耳429.4美 分；5月玉米期货合约上涨0.6美分，报每薄式耳436.0美分

　　消息面：

　　1、据了解，目前广东港玉米库存总量仍在100万吨以上，其中进口玉米约40万吨。目前港口库容 紧张，今年饲料厂采购心态较好，没有出现抢粮囤货的现象，因此库存下降速度较慢，目前饲料厂走 货以执行合同为主。在库存压制下，港口价格走势疲弱。

　　2、据市场人士称，2013年12月份中国玉米进口总量达到了82万吨，远远超过了上年同期的26.6 万吨。

　　现货市场：1月24日(周五)，据广东港口获悉，今日广东港玉米主流成交价格2320-2340元/吨 ，暂稳。

　　交易所仓单：玉米仓单6642张。

　　操作建议：年前国储收购进度加快，减少玉米有效供给，但下游需求不足仍压制玉米市场。技术 上，连玉米主力1405合约上方压力较大，上涨乏力，后市或有走弱。操作上，空单继续持有，止损 2380元/吨。

　　4豆类

　　外盘走势：芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货上周五收高，因出口销售报告强劲， 且传闻称全球最大的油籽买家-中国兴趣增强。3月大豆期货升7-3/4美分，报12.84-3/4 美元；3月豆粕合约收高7美元，报每短吨425.7美元。3月豆油合约跌0.32美分，报 37.54美分。

　　消息方面：1、 美国农业部上周五早公布，最近一周出口销售2013/14年度大豆 70.34万吨，超过预估的30-62.5万吨。2、据巴西分析机构Safras & Mercado上周五称 ，2013/14年度巴西大豆产量将达到9180万吨，创下历史最高水平，高于上年的水平。

　　现货方面，上周五，山东青岛港进口大豆分销价为4180元/吨，与上个交易日相比 持平；全国豆粕市场销售平均价格为3879元/吨，较上周四微幅下滑1元/吨；国内豆油 现货价格整体持稳，部分地区厂商报价有10-50元/吨不等的向下调整，散装四级豆油均 价为6854元/吨，较上周四均价下调11元/吨。

　　天气方面，巴西马托格罗索州和南马托格罗索州周一有零星至大范围零星阵雨和雷 阵雨，局部地区雨量稍大，此间平均气温接近至高于正常水平。阿根廷下周一天气干燥 ，气温高于正常水平。

　　仓单方面：连豆173张，持平；豆粕4015张，减少202张；豆油3390张，增加179张。

　　观点总结：进入1月下旬，部分油厂陆续开始春节放假停机，预计大豆压榨量逐步下 滑，豆粕市场进入传统的春节去库存阶段。从主力合约看，连豆1405合约上方承压5日 均线，下方则受到10日均线支撑，维持高位整理走势，建议观望为宜；豆粕1405合约延 续弱势，后市或将测试3280元/吨一线支撑，建议在60日均线附近轻仓短空，止损3345 元/吨；豆油1405合约弱势振荡，下方关注振荡区间下轨6600元/吨支撑，预计期价延续 窄幅振荡走势，建议暂时观望。

　　5棕榈油

　　外盘走势：马来西亚棕榈油期货上周五收低，因上日触及近三周高位后投资者锁定 获利，同时马币(林吉特)略微走强则抑制买兴。指标4月棕榈油合约跌0.5%，收报每吨 2,590马币(林吉特)。

　　消息方面：1、据新加坡飞利浦期货公司分析师发布的报告称，2014年棕榈油期货 价格可能继续保持坚挺。该公司分析师Tan Chee Tat表示，支持棕榈油价格上涨的主要 因素包括：1)主要进口国的需求增长，2)棕榈油相对豆油的价格贴水扩大，3)生物柴油 行业的需求提高。2、据马来西亚棕榈油局局长表示，2014年马来西亚棕榈油行业表现 有望较上年整体改善，因为产量提高以及需求增强。她表示，2014年马来西亚毛棕榈油 产量将增至1950万吨，因为新果单产恢复，加上油棕榈树成熟面积提高，这将会提高产 量。

　　现货方面：上周五，国内棕油现货市场价格平稳走势不改。当前主要港口地区24度 棕榈油主流报价区间集中在5750-5820元/吨，日均价在5815元/吨，稳定。

　　仓单方面，棕榈油仓单0张，较上一个交易日持平。

　　观点总结：目前国内棕榈油购销格局清淡，港口库存缓和性增长，现货价格整体呈 现平稳走势。技术上，棕榈1405合约因国内购销清淡，连棕榈走势弱于马盘，期价在 5800-5900区间振荡运行。操作上，空单轻仓持有，突破20日均线止损离场。

　　6菜籽类

　　外盘：周五，ICE旗下的加拿大温尼伯商品交易所油菜籽期货市场收盘下跌，因为西加拿大地区运输 能力有限，压制了油菜籽价格。截至收盘，3月合约下跌3加元，报收425.20加元/吨；5月合约下跌2.90 加元，报收435加元/吨；7月合约下跌3加元，报收443.80加元/吨。

　　仓单：菜籽，0张，持平；菜粕，2282张，减少90张；菜油；33张，持平。

　　消息面上，商务部市场运行司发布本期商务预报：上周(1月13日至19日)商务部重点监测的全国36 个大中城市菜籽油价格比前一周下降0.1%，花生油、豆油价格均与前一周持平。北京、南京、石家庄菜 籽油价格分别下降2.4%、1.5%和1%；

　　现货方面，据中华油脂网数据，国内主产区油厂菜籽收购价在5000-5200元/吨之间，收购价格维持 稳定，收购量不大，部分地区菜籽基本无货，厂家暂停收购，得等到明年才会再次压榨菜籽；国产菜粕 出厂价格分布在2500-2950元/吨区间内，行情稳定，部分地区无货；四级菜油出厂报价分布在7500-8300 元/吨，年末价格持稳，走货甚少。

　　天气方面，国内方面，冬油菜主产区长江流域大部分地区天气晴好，四川盆地西南部、贵州南部、 广西西北部等地有小雨；国外方面，油菜籽主产区加拿大西部有小到中(阵)雪天气。

　　小结：国内菜籽类期货走势普遍较弱。技术上，油菜籽1409合约成交萎靡，我们不建议投资者进行 交易；菜籽粕1405合约探底回升，有一定企稳的动作，但是弱势形态没有改变，技术指标还是向空，后 市我们继续看调整；菜籽油1405合约围绕5日均线小幅震荡，形态还算完好，我们维持短线反弹延续的判 断，建议多单持有，继续下探则在6950加仓一次，收盘跌破10日均线止损。操作上，建议活跃品种 RM1405空单持有，反弹可在20日均线附近加仓，止损在2642。

　　7稻谷

　　外盘走势：上周五，芝加哥期货交易所(CBOT)糙米市场收盘下跌，当天市场交投不振，成交量 缩减。截至收盘，糙米市场下跌0.50美分到7.50美分不等，其中3月合约下跌0.50美分，报收15.425 美元/英担；5月合约下跌4美分，报收15.485美元/英担；7月合约下跌7.50美分，报收15.305美元/英 担。

　　基本面：

　　1、据尼日利亚政府表示，政府计划将2014年旱季稻米产量提高到160万吨，比上年的产量110万 吨增长约45%。

　　2、据柬埔寨商务部表示，2015年柬埔寨有望实现100万吨的大米出口目标。

　　现货方面：江西抚州市临川区粮食批发交易市场2013年3级晚籼稻谷收购价格2700元/吨，持平， 2013年三级早籼稻谷出库价格2580元/吨，比上周五上扬20元/吨。黑龙江佳木斯三江食品公司二级粳 稻谷收购价2800元/吨，持平，哈尔滨粮贸2011年产三级粳稻谷收购价3090元/吨，持平。

　　交易所仓单：早籼稻仓单1510张，粳稻仓单0张。

　　观点总结：春节前，大米备货需求提振稻谷市场。技术上，籼稻主力1405合约短线出现回调，但 下方20日均线或有支撑，操作上多单持有，止损2260元/吨。粳稻主力1405合约上涨乏力，交投清淡 ，操作上观望为主。

　　8郑麦

　　外盘走势：美国小麦期货上周五下跌，交易商说，因小麦周四录得三个月来最大单日涨幅后有一 轮获利了结卖盘。CBOT-3月软红冬麦期货跌4-3/4美分，报每蒲式耳5.65-1/4美元。

　　基本面：

　　1、据日本农业部一位官员周四表示，日本农业部在周四晚些时候结束的常规招标会上，从美国 购进了99,052吨食用小麦。

　　现货方面：河南鹤壁市浚县粮食局2013年本地产1级白小麦收购价2500元/吨，持平，2级白小麦 收购价2460元/吨，持平，本地产特制一级小麦粉汽车板价3160元/吨，持平。郑州粮食批发企业2013 年河南产3级白小麦火车板价2550元/吨，持平，2013年河南产西农979火车板价2760元/吨，持平。

　　交易所仓单：郑麦仓单8582张。

　　观点总结：国储库存量有限，后市投放力度或有减小，提振小麦价格。技术上，郑麦主力1405合 约受短期均线支撑，偏强运行，预计后市维持强势。操作上，多单继续持有，跌破2830止盈出场。

　　9鸡蛋

　　现货方面，芝华数据监测显示，24日全国鸡蛋价格各省均价3.73元/斤，环比持平。江西大幅下跌， 均价下跌至3.89，环比下跌0.11。主销区均价3.91，环比下跌0.01；主产区均价3.72，环比下跌0.01。 供应方面，部分产区贸易商反应收货较难。需求方面，春节节日效应基本释放，食品加工厂备货基本结 束，需求减少。预计短期部分地区鸡蛋现货行情会有小幅反弹，后市将继续下跌。

　　消息面上，1、钟南山：H7N9在广东可控可治 大多数人不感染；2、上海2014年已有4例人感染H7N9 禽流感病例死亡

　　库存：大商所鸡蛋仓单日报为0张，持平。

　　小结：现货上，全国鸡蛋行情以稳为主。技术上，鸡蛋1405合约维持弱势反弹形态，目前还不能认 为是企稳，而大的轮廓上还是空头占优，因此中线我们依旧看跌，继续反弹还可抛空。操作上，建议 jd1405合约中线空单持有，收盘突破10日均线暂时先止盈观望，空仓者可在背靠5日均线抛空，10日均线 加仓，逢低凭底仓做短差，收盘突破10日均线止损。