瑞达期货：1月27日期货走势预测

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　　1铜

　　外盘走势：周五夜盘伦铜震荡走低，尾盘报7180.5美元，跌0.49%。

　　消息方面：中国有色金属有限公司在赞比亚的谦比希铜矿东南矿体项目已获得恢复生产的许可，从而终结了该铜矿将近两个月之久的停工状态。

　　现货方面：1月24日长江1#铜报51,140—51,280元/吨，均价较上一交易日跌190元/吨，贴水200-贴水60元/吨。据SMM称，现铜贴水小幅收窄，临近春节前夕，市场参与度持续下降，下游因前期已逐步备库，入市有限，中间商亦无心入市参与交易，供需两淡格局明显，本周大半企业进入假期状态，或现有价无市之态。

　　库存方面：截至到1月24日，LME伦铜库存为326975吨，减少425吨；截至1月24日，上海期货交易所的沪铜库存连续两周出现反弹，报131563吨，较上周上升9350吨。

　　观点总结： 中美不甚乐观的经济数据让市场再次担忧起基本金属的需求前景。未来美国经济复苏提速的观点得到市场的初步认可，但可能需要更多的数据进行确认。而中国经济增长放缓似乎已经板上钉钉。技术上看1404合约下穿布林通道中轨后持续下行的格局已然形成，短期考验下方50890一线支撑。操作上建议沪铜1404合约背靠51160做空，止损51330。

　　2铝

　　外盘走势：周五夜盘伦铝冲高回落，跌0.13%至1761美元。

　　消息方面：工业和信息化部办公厅报送2014年工业行业淘汰落后和过剩产能目标计划，将重点淘汰包括电解铝、铜(含再生铜)冶炼、铅(含再生铅)冶炼在内的15个工业行业落后和过剩产能。

　　现货方面：1月24日长江现铝报13,500—13,540元/吨，均价跌90元/吨，贴水120-贴水80元/吨。据SMM称，期铝再度大幅下跌，进一步打压持货商出货热情，市场现货供应量逐渐偏少，而近日下游欲在价格下跌时抓住最后时间进行备货，接货量有所增加，成交情况稍有好转。

　　库存方面：截至到1月24日，LME伦铝库存为5452450吨，减少7325吨；截止至1月24日，上海期货交易所的沪铝库存报199551吨，较上周增加4170吨，连续四周上升。

　　观点总结：未来中国需求不甚乐观，国内畸高的原铝产能短期难以有效调控，基本面维持疲弱，沪铝承压下行弱势难改。从技术面上看，沪铝1404合约再次退回布林通道下轨一线，KDJ、MACD向下发散。操作上维持偏空思路，建议沪铝1404合约13600下方做空，止损13640。

　　3锌

　　外盘走势：周五夜盘伦锌震荡下行，尾盘跌0.93%至2025美元。

　　消息方面：据SMM调研，12月镀锌企业开工率68%，较11月开工率下降了5%，去年12月压铸锌合金企业开工率53%，较上个月基本持平。

　　现货方面：1月24日现锌市场长江0#主流成交于15,150—16,150元/吨，均价跌50元/吨。据SMM 报道，贸易商或休市，或忙于尾款结算，市场参与度低，冶炼厂正常出货，下游多进入休假状态，持货商出货受阻，总体市场成交趋于清淡。

　　库存方面: 截至到1月24日，LME伦锌库存873825吨，增2900吨；截至1月24日，上海期货交易所的沪锌库存报244387吨，较上周略减1137吨，维持两个月来高位。

　　观点总结：中美经济数据压制基本金属，在基本金属泥沙俱下的格局中，沪锌难以独善其身。考虑未来全球锌矿供应或趋紧张，锌下方有一定支撑。技术上看，沪锌1404合约期价跌穿布林通道中轨，MACD、KDJ皆出现死叉，指标向下发散，盘面上双头格局初步形成。在技术性回撤需求的影响下，沪锌或仍有下行空间。操作上建议15120做空，止损15170。

　　4钢材

　　现货市场：上海地区8mm Q235高线价格：3250元/吨，持平;20mm HRB400螺纹钢价格：3300元/吨，持平。

　　消息：(1)传铁路货运春节后每吨公里拟涨3分,或推高钢企成本 (2) 央行：去年小贷公司贷款余额8191亿,新增2268亿 (3) 钢铁类期货再添新丁,热轧卷板期货上市在即 (4)澳洲62%粉矿CFR参考报价124.75美元/吨，持平。

　　库存：上海期货交易所螺纹钢仓单日报为 37508吨，持平。

　　小结：周五RB1405合约减仓上行。春节临近，部分商家已提前休市放假，报价相对平稳，但城镇化消息继续支撑期价反弹。操作上建议，3450附近多单仍可持有，跌破3440止损。

　　5黄金

　　外盘方面：上周五伦敦金因南非工人罢工及美股下滑而震荡上涨，日涨幅0.48%，报收1270.35美金/盎司。

　　消息方面：1、欧洲银行管委维斯科表示如有必要，央行准备一切可用工具应对通缩。。2、德国财政部长表示欧元区的挑战尚未结束，但前进方向正确。3、印度国民大会党主席呼吁印度商务部要放松黄金进口限制，因此举导致黄金走私增加。

　　现货市场：1月24日，上海现货9999金报收246.8元/克，涨4元。

　　仓单库存：1月24日，交易所仓单报498千克，持平。

　　ETF持仓方面：SPDR Gold Trust黄金持仓量截至1月27日为790.46吨，持平。

　　行情总结：美联储议息会议临近，市场仍担忧美联储将继续缩减QE，金价或将回落。操作上建议，沪金1406背靠251.5空单介入，止损参考253。

　　6白银

　　外盘走势：上周五伦敦银因市场担忧美联储将继续缩减QE而震荡下跌，日跌幅0.59%，报收19.92美金/盎司。

　　消息方面：1、欧洲银行管委维斯科表示如有必要，央行准备一切可用工具应对通缩。。2、德国财政部长表示欧元区的挑战尚未结束，但前进方向正确。3、土耳其12月白银进口环比增36%，黄金进口亦触及7月来高位，规模达31.6公吨。

　　现货库存：1月24日，上海现货9999银报4015元/千克，涨35元。

　　仓单库存：1月24号，交易所仓单报459098千克，增加6641千克。

　　ETF持仓方面：iShares Silver Trust白银持仓量截至2014年1月26日为10029.22吨，持平。

　　观点总结：市场仍偏向美联储将于本月底继续缩减购债规模，银价难逃下行风险。操作上建议，沪银1406背靠4125空单介入，止损参考4150。

　　7铅

　　外盘方面：上周五伦铅因全球铅锭仍处短缺格局而震荡上涨，日涨幅0.93%，报收2170美元。

　　现货方面：据上海有色网报道，上周五铅现货品牌驰宏报14030元/吨，对期平水，成源、豫光报对2月升20-30元/吨，南方14000元/吨，恒邦13970-980元/吨，炼厂虽然在年末出货意愿增但鲜有接货者，贸易商主动报价少，下游受限于放假及资金问题，买兴极弱。

　　库存方面：1月24日伦铅库存减少375吨至207575吨,沪铅方面，上海期货交易所铅期货仓单减少202吨至72284吨。

　　消息方面：1、欧洲银行管委维斯科表示如有必要，央行准备一切可用工具应对通缩。。2、德国财政部长表示欧元区的挑战尚未结束，但前进方向正确。3、工信部表示，2014年需要重点淘汰电解铝、铜冶炼、涉铅行业落后和过剩产能企业。

　　行情总结：中国1月汇丰制造业指数不及预期，金属需求受到打压，铅价将受困下行。操作上，沪铅1404合约背靠14100空单介入，止损参考14130。