国贸期货：1月27日期货走势预测

　　第1页: PTA总体仍呈现下跌趋势第2页: 玻璃再度上行，低位多单继续持有第3页: 动力煤如预期反抽，注意节前谨慎情绪第4页: 豆粕弱势震荡，09空单可持有过年第5页: 股指等待机会第6页: 　上周五金银走势显分化 FOMC成焦点第7页: 国债期货趋势性做多机会未到第8页: 煤焦基本面仍是制约，反弹上行阻力增强第9页: 迟迟未能移仓换月 沥青多看少动第10页: 胶强纤弱，两板价差扩大至62元第11页: 冲高回落 线性维持震荡走势第12页: 橡胶维继震荡，多空僵持第13页: 美豆短期维持低位宽幅震荡走势第14页: 偏强震荡，郑棉等待方向指引

　　【消息面】

　　工信部表示将推进产业政策与环保、国土、节能等政策联动，促进有序平稳化解水泥、平板玻璃等产能过剩矛盾的工作，目标是2017年在保持行业平稳运行和不明显增大再就业压力的前提下，一是水泥、平板玻璃行业产能利用率将分别提高到75％、80％以上，二是行业质量和效益明显提高，三是抑制产能过剩的长效机制初步建立。

　　发改委等部门联席会议将讨论和细化市场化化解产能过剩的政策体系，包括实施差别化价格政策、严格信贷政策及明确行业标准等，未来有利于规范行业发展。

　　【基本面】

　　1、玻璃指数：1月24日，中国玻璃综合指数1017.84，比前一日下跌2.72点；中国玻璃价格指数1011。30，比上一日下跌2.83点；中国玻璃信心指数1043.98点，比上一日下跌2.29点。

　　2、库存：截至1月24日，国内315条玻璃生产线开工率77.46%，生产线总日熔量181300吨，浮法玻璃在产日熔量132880吨，生产线库存量3028万重箱，较1月17日的2968万重箱增加60万重箱。新增生产线加重淡季负担，生产线库存继续增加，整体处于高位。

　　4、仓单：截至1月24日郑商所注册玻璃仓单数量为276张，当日无增减。

　　玻璃交割厂库5mm浮法玻璃现货报价(元/吨)

　　交割厂库 升贴水 1-21 1-22 1-23 变动 前一日 折算标准价

　　金晶科技 0 1336 1336 1336 1336

　　巨润建材 -120 1244 1244 1244 　 1364

　　江苏华尔润 0 1430 1430 1430 　 　 1430

　　漳州旗滨 120 1416 1400 1400 　 　-16 1280

　　河北安全 -200 1128 1128 1128 1328

　　武汉长利 30 1328 1328 1328 　 　 1298

　　亿钧玻璃 0 1374 1374 1374 　 　 1374

　　株洲旗滨 0 1314 1314 1314 　　 　　 1314

　　江门华尔润 80 1474 1474 1474 1394

　　中国耀华 20 1304 1304 1304 　 　 1284

　　河北大光明 -200 1128 1128 1120 -8 1320

　　河北德金 -200 1168 1168 1168 1368

　　滕州金晶 -40 1440 1440 1440 　　 　　 1480

　　点评：长假前，生产企业一方面主动增加库存，另一方面降价促销，但当前多数玻璃深加工企业已停工，市场弱势稳定，关注节后市场动作。

　　【行情评述】

　　今日玻璃主力合约FG405震荡小幅走高至尾盘拉涨，终盘收1274元/吨，较前一日结算价涨25元/吨或2.00%。FG405主力多头持仓59501手，空头持仓61990手，净空2489手。主力多空均有减持，多单减持明显。

　　【操作策略】

　　城镇化规划上报国务院消息提振投资者信心，但后期实行情况要因地而异，对市场预期影响相对有限。节前下游深加工企业多数停工放假，上周报告期内新增生产线一条加重淡季库存负担，整体处于高位，价格基本延续弱势调整，这种态势有望延续至农历年后，关注节后下游需求回补行情，行业普遍看好后市行情。中长期关注城镇化对行业实质性需求及环保对生产成本抬高的影响，我们预测未来有利好释放，但短期情绪悲观。近期消息称城镇化规划有望春节前后出台，有望提供一些利多支撑。总结来看，尽管基本面价格、库存等多项数据显示行业仍处于淡季，但消息面有些许支撑行业整体重心向上的力量。

　　周五玻璃期价延续反弹走势，收盘再度稳定站于20日均线上方，尾盘拉涨再度显示多头信心，且收盘突破昨日提示压力位1270一线，有望继续挑战下一压力位1290。节前最后一交易周，交投以谨慎为主，短线交易回调介入多单为主。

　　FG1405阻力：1290，1300；支撑：1245，1255。仅供参考。

　　国贸期货研究员：张宝慧