锦泰期货：1月24日期货走势预测

　　第1页: 资金面难言宽裕，国债期货反弹遇阻第2页: 市场风险情绪增加，期指波动料增大第3页: 现货市场交投清淡，短期震荡反弹第4页: 欧洲数据良好，白银低位反弹

　　行情回顾：

　　周四(1月22日)国债期货冲高回落，主力合约TF1403收盘于92.076元，下跌0.13%，成交1854手，减仓95手；TF1406收于92.590元，下跌0.08%，成交97手，增仓11手；TF1409收于92.756元，下跌0.05%，成交10手。

　　现券方面，银行间市场主要期限国债到期收益率涨跌互现，剩余期限6.47年的国债130015的加权平均收益率为4.4936%，较前一交易日下跌0.06bp；剩余期限6.73年的国债130020的加权平均收益率为4.4214%，较前一交易日下跌4.82bp；剩余期限6.98年的国债140003的加权平均收益率为4.4502%，较前一交易日下跌0.3bp。中国农业发展银行今日招标2014 年度第4、5、6期固息金融债，期限分别为1、3、5年，招标额度均不超过50亿。

　　货币市场利率多数上行，隔夜回购定盘利率下跌6bp，14天回购定盘利率上涨44bp，银行间7天质押式回购加权平均利率上涨10.13bp至5.3965%。央行周四公开市场进行了1200亿元21天期逆回购操作，中标利率持平于4.7%，本周累计实现净投放3750亿元。

　　隔夜要闻：

　　1、汇丰银行23日发布报告显示，受需求放缓影响，1 月中国制造业采购经理人指数(PMI)初值为 49.6，创六个月来新低，且是去年8月以来首次低于 50 的荣枯分界线。

　　2、大智慧通讯社报道，6月3日起银行间债市开户备案将由央行上海总部办理，此举引起了部分市场人士的热议。业内人士透露，被禁大半年的银行间债市“乙类户”或将于一季度恢复开户。

　　3、欧元区评级较低的各国国债收益率周四自稍早录得的多年低位反弹，原因是全球市场避险情绪升温的状况促使部分投资者卖出二线国家国债。另外，此前有大量二线国家国债供应入市的状况也使得资金流料被摊薄，使相关国家国债此前录得的涨幅难以为继。德国 10 年期公债收益率下跌5个基点，报2.61%，走势基本跟随着美国国债价格的升势。

　　综合分析：

　　昨日央行开展了1200亿元21天逆回购操作，但与去年节前操作规模相比并不算大，且财政部3个月期国库现金定存中标利率较前次上涨，资金面虽有所企稳，但难言宽裕。现券方面尽管新债需求较好，但从二级市场看涨势减弱，期债反弹遇阻，短线或承压震荡。此外，昨日是14附息国债03上市的第二个交易日，该券被正式纳入国债期货三张合约的可交割券，从隐含回购利率等指标来看，目前活跃CTD券已转移至这只新发行的7年期国债。

　　操作建议：

　　建议投资者观望为主，高位空单轻持。