午评：菜油暴涨3.05% 焦煤暴跌2.59%

　　周一(1月20日)早盘，期市商品走势分化，涨跌不一。油脂大幅反弹，菜油暴涨3.05%，棕榈油涨1.24%，豆油涨0.97%；煤焦暴跌，其中，焦煤大跌2.59%再创上市新低，焦炭大跌1.6%；金属类弱势反弹，黄金涨0.9%，白银涨0.75%，沪铜涨0.25%；能化类，橡胶大涨1.66%。

　　以下是一德期货午间评论：

　　第1页: 食糖收储再启动 郑糖短线偏多第2页: 期螺震荡调整 矿石延续弱势第3页: 交投较为活跃，沪铜震荡回落第4页: 期指早盘弱势寻底，关注主力2200点压力

　　行情回顾

　　今日早盘郑糖1405合约小幅跳空高开于4460点，随后一路震荡上行，最低4450点，最高4497点，成交304252手，持仓744650手，下跌了0.13%，收于4491点。

　　上周五ICE原糖期货受巴西丰产打压，重新回到三年半低点附近，主力3月原糖期货跌0．23美分，涨幅1.5％，报收每磅15.22美分。伦敦LIFFE 3月白糖期货下跌6.2美元，跌幅1．5％，收报每吨412.3美元。

　　国际市场

　　CFTC：美国商品期货交易委员会上周五公布的数据显示，受原糖价格跌至三年半低位的影响，截至2014年1月14日这周，投机客增持ICE原糖期货净空头寸50%。投机客增持原糖期货净空头寸28617手，至84713手，为2013年7月以来的最高位。主因是全球食糖供应充裕及技术信号刺激期货市场出现大量的卖盘。全球观点：澳新银行称全球2014年糖库存预期将连续第四年增加，可能达到相当于23周供应量的水准，2010年为17周。报告称巴西2014年糖产量预期将较高，但出现了一些忧虑，因近来圣保罗州降雨量低于平均水准。2014年糖价预期在每磅14.5-18美分之间。另外，巴西雷亚尔进一步贬值可能推动糖价跌至低于该预估区间。若巴西甘蔗产量不佳，可能推动价格上涨。

　　现货市场

　　今日上午云南现货市场糖价持稳，保持上周五的报价不变：

　　昆明：现货市场制糖企业集团报价4500元/吨，与上周五的报价一致。广通：现货市场制糖企业集团报价4460元/吨，另有中间商报价4350-4360元/吨。

　　操作建议

　　上周中糖协确定了300万吨的短期工业储备计划。国家一号文件再次正式提出继续实施食糖短期收储政策，这无疑为市场注入了一次强心剂，国内期现货价格已大幅低于制糖成本，目前下方空间有限，收储计划或将提振糖市信心，短期郑糖收到产区霜冻、工业短期临储及一号文件收储计划的提振，短期或将逐步完成筑底格局，并在年前有望试探上方成本区间。操作上，郑糖1405短线偏多，关注上方4500一线走势。

　　一德研究院

　　农产品分析师 李晓威