金源期货：1月24日期货走势预测

　　期指

　　受汇丰1月制造业PMI初值低于50影响，早盘指数较弱，午后虽有反弹但尾盘回落。央行周四继续21天期逆回购，稳定市场预期。期指这种波动在预期之中，期指持仓小幅下降，净空有所增加，预计将围绕20日均线进行整理之后，后市仍有望继续反弹。建议在节前可日内根据技术图形找低点偏多操作，做空仅限短线操作。参考区间2230-2280。

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　　铜冠金源 陈慧敏

　　国债

　　昨日央行在短期流动性紧张状况出现一定缓解的背景下，继续大规模投放跨节流动性，显露出更加积极、主动和公开的姿态，有助于进一步缓和紧张情绪。节前流动性基本已无大碍，但市场关注点纷纷转向节后SLF、逆回购等到期的影响。期债价格短期反弹力度受限，预计期债会出现震荡走势。参考区间92-92.2。

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　　铜冠金源 李婷

　　沪铜

　　伦铜周四下跌，因令人失望的中国制造业数据巩固对中国经济成长的忧虑，但因美元下跌和精炼铜供应短缺，进一步跌势受限。库存昨日减少975吨至32.74万吨，期货价格下跌令伦铜现货升水回落至24美元。

　　昨日沪铜1404合约低开于51500元/吨，夜盘维持在51500-51660元左右震荡，而随着汇丰PMI数据初览值为49.6不及预期的50.3，铜价震荡式下跌，盘中触及60日均线51250元/吨，收盘失守10日均线，短期偏空。持仓量沪铜增加14708手至54万手，成交量小幅萎缩，不过仍达到33.6万手。晚间交易时间，沪铜低开于51500元/吨。

　　现货方面，国内现货贴水维持在300-80元/吨，伦敦现货升水回落至36.5美元/吨。WMBS公布的1-11月份全球铜过剩37.5万吨，以及汇丰PMI数据的利空消息，对铜价构成打压。技术指标来看，铜价在下方60日均线继续受到支撑，但周K线依旧维持在10周线与60周线即7200-7400美元之间波动，等待方向突破。操作上建议日内寻高点偏空交易。今日波动51300-51800元/吨。

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　　铜冠金源 张志朝

　　沪锌

　　隔夜伦锌库存小幅下降，伦锌价格延续反弹，依然受压于2100美元整数关口，短期料有近一步反弹的可能，但从技术面上看，MACD指标依旧泛绿限制涨幅，或者有顶背离迹象。技术面上看，沪锌1404合约回踩均线后继续反弹，周线也处于均线系统之上，短期期货价格或维持偏强震荡，今日关注15250-15400元/吨，操作上仍以高抛为主。

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　　铜冠金源期 吴晶

　　沪铅

　　隔夜伦铅冲高至2230美元/吨，不过尾盘回头全部涨幅，报收2193.5美元/吨，下跌19美元，短期上方2230-2250美元附近的压力较大。冬季电瓶更换需求疲弱，导致下游对现货采购需求依旧疲弱，打压铅价。技术盘面看，伦铅价格收在布林线中轨附近，若跌破2190美元一线，则或展开下跌走势，沪铅1403近期连续震荡收低，反弹乏力，昨日收盘跌破10日均线。操作上空单可继续持有，关注14000关口支撑力度。

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　　铜冠金源期 吴晶

　　贵金属

　　行情：昨日欧元区数据较好，中美经济数据不及预期，市场对于美联储下周议息会议中进一步缩减QE预期有所减弱，前期透支美国经济增长预期的美股回调，美元走软，贵金属价格上涨，黄金期货周四升至九周多来高位。COMEX期金收报于1264.5美元/盎司，COMEX期银收报于20美元/盎司。

　　操作建议：周五消息面较为平静，目前市场关注的重点在于美联储今年第一次议息会议，贵金属的走势主要还是围绕投资者情绪的变化。操作上我们依旧维持周报观点，黄金短期多单持有，COMEX期金压力位1275，支撑位1200，上期所黄金主力1406合约波动区间243.7-252.5；白银以宽幅震荡高抛低吸操作思路为主， COMEX期银波动区间19.8-20.9美元/盎司，上期所白银主力1406合约压力位4055-4200。

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　　铜冠金源期 吴晶

　　白糖

　　周四郑糖窄幅震荡，期价继续向前低靠近，主力SR1405合约收盘下跌0.47%，报4467元/吨。成交量减少5.3万手至25.2万手，持仓量增加0.1万手至73.5万手。截至1月20日，云南累计产糖35万吨，同比增加7万吨；产销率41%，同比减少16%。从云南产销数据看，预计1月份全国食糖销糖率仍不乐观。现货市场糖价处于缓慢阴跌态势，基本面暂难寻利好，期糖反弹乏力弱势格局仍将延续，郑糖主力1405合约前低4450支撑将受考验。

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　　铜冠金源 李智

　　棉花

　　ICE棉花期货3月合约收跌0.58%，报每磅87.33美分，因技术性卖盘及中国失望的汇丰PMI数据令全球股市下滑。23日郑棉震荡收跌，主力CF1405合约收盘下跌0.28%，报19775元/吨，成交量减至1.8万手，持仓量增至7.7万手。中国棉花328指数报19408元/吨，较前一日上涨5元/吨。春节前国家储备棉投放工作暂时关闭，2月7日(周五)将恢复储备棉投放交易。目前企业维持相对偏紧的库存。技术上，郑棉主力CF1405合约维持高位震荡态势，建议短线在19600-20000区间震荡操作。

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　　铜冠金源 李智

　　天胶

　　沪胶1405合约当日最高报价16735元/吨，最低报价16305元/吨，尾盘报收于16590元/吨，较上个交易日涨0.27%，成交量566314手，持仓203058手。沪胶1405合约开盘后冲高至16700点附近遇阻回落,但在16400点附近受到支撑反弹,午盘主要在16500点附近窄幅震荡,前20名净空有所增加,需要密切关注,沪胶1405已经连续超过十个交易日在16600点附近震荡,但上行动力仍显不足,我们认为近期应密切关注库存变化，多单谨慎持有。

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　　铜冠金源 袁梦雅

　　塑料

　　连塑期价略有回升，盘中最低在10925元/吨，最终收于全天最高价10995元/吨，较上一交易日上涨0.64%。主力合约成交量略减至26.32万手，持仓增加1.26万手至36.14万手。汇丰1月制造业PMI预览值跌至6个月低位，国内经济前景稳中趋弱。从连塑基本面来看，节前工厂陆续停工放假，下游需求疲弱；同时PE库存逐渐回升，石化降价销售，PE现货报价维持阴跌态势。预计连塑近期将维持震荡盘整，下方支撑10800一线，上方压力在11200附近，短线区间操作为宜。

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　　铜冠金源 陆苇文

　　PTA

　　PTA低位开盘后拉起，维持震荡走势，最低下探至6874元/吨，最高拉起至6922元/吨。主力合约成交量萎缩11.32万手至18.60万手，持仓量流出1.34万手至45.13万手。因美国一条大型新输油管道投入运行，隔夜原油大幅上涨。在上游原油、石脑油保持强势的情况下，PTA下方下跌空间有限。亚洲PX报价有所持稳，现货PTA华东市场报价小幅回暖至6800元/吨，下游终端需求依旧疲软，江浙织机开工率跌至25%。技术上看，PTA1405合约收涨，短线有超跌反弹趋势，建议短线6850可部分做多。

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　　铜冠金源 黄蕾

　　沥青

　　沥青维持震荡盘整，盘中最高在4360元/吨，最低在4350元/吨，最终微跌0.09%收于4356元/吨。主力合约成交量萎缩至2362手，持仓继续流出1258手至28012手。临近长假，市场整体需求清淡，北方冬储表现较差，华南地区赶工基本结束。同时，BU1402合约即将进入交割月，目前期价仍维持贴水状态，将一定程度上限制沥青的下行空间。预计近期沥青期价将维持弱势震荡，上方压力在4400一线，下方支撑参考4350附近，节前谨慎观望为宜。

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　　铜冠金源 陆苇文