景川投资：1月24日金属早报

　　宏观经济数据：

　　1、汇丰(HSBC)周四公布名为“汇丰中国制造业采购经理人指数(PMI)预览”，1月初值数据降至49.6，为去年7月以来最低水淮，且是六个月来首次跌破荣枯线。上月终值为50.5。

　　2、美国谘商会周四公布的数据显示，中国12月领先指标(LEI)月率上升0.4%，至278.8(数据以2004年作为基年，初始数值为100)，此前11月和10月分别为上升1.3%和0.8%。中国12月谘商会同步指标月率上升0.7%，至254.5，此前11月和10月均上升0.8%。所有5个分项指标均对总体数据作出积极贡献。

　　3、中国财政部公布，2013年全国公共财政收入12.91万亿元人民币，同比增长10.1%；公共财政支出13.97万亿元，同比增长10.9%。年初预算目标分别设为为8%和10%。2012年实际增速分别为12.8%和15.1%。2013年中央财政收入6.02万亿元，同比增长7.1%，略高于7%的预算收入目标，在全国财政收入中占比46.6%；地方财政收入6.9万亿元，同比增长12.9%。

　　4、法国国家统计局周四公布，法国1月企业景气指数持平前月的100，且与预估相符。1月产出前景指数为-5，前值为-11.0。

　　5、德国1月Markit综合採购经理人指数(PMI)初值为55.9，高于12月的55.0，且为连续第九个月处在荣枯分水岭50上方。德国1月制造业采购经理人指数(PMI)初值为56.3，创2011年5月来最高值，预期为54.6，前值为54.3。

　　6、美联储(FED)周四公布的数据显示，美国1月13日当周货币供给M2进一步增加260亿美元至10.975万亿美元，同期货币供给M1也转而大幅增加；美国1月23日当周外国央行持有美国国债转而小幅减少61.7亿美元。

　　7、美国堪萨斯联储周四发布数据显示，美国1月堪萨斯联储制造业综合指数为5；12月份修正为-3，初值为-3。

　　8、周道琼斯和三菱东京UFJ银行周四发布的报告显示，美国最近一周(1月11日当周)的商业景气指数较之前一周(1月4日当周)降幅扩大至0.5%。

　　9、全美地产经纪商协会周四公布的数据显示，美国12月成屋销售略有回升，美国12月成屋销售总数年化小幅增加至487万户，预期会大幅上升至494万户，11月份由490万户(2012年12月份以来最慢的销售速度)修正为482万户。7月和8月的销售情况仍为2009年以来最佳。美国12月成屋销售年化月率上升1.0%，预期会转而上升4.0%

　　10、欧盟委员会周四公布的数据显示，欧元区1月消费者信心指数初值大幅改善至-11.7，创2011年中期以来最高水平。

　　小结：欧洲数据利多。中国数据偏空。美国数据偏空。

　　基本面消息：

　　1、据伦敦1月23日消息，伦敦金属交易所(LME)基金属库存变动情况如下：

　　铜库存减少975吨，至327,400吨；

　　铝库存减少7,100吨，至5,459,775吨；

　　铅库存减少900吨，至207,950吨；

　　镍库存增加696吨，至261,396吨；

　　锡库存减少90吨，至9,170吨；

　　锌库存减少4,225吨，至870,925吨；

　　铝合金库存减少60吨，至56,020吨。

　　伦敦金属交易所(LME)1月23日基金属注销仓单情况如下：

　　金属 库存总量 注销仓单 注销占百分比(%)

　　铜 327,400 181,725 55.51

　　铝 5,459,775 2,502,800 45.84

　　铅 207,950 41,650 20.03

　　镍 261,396 106,902 40.90

　　锡 9,170 2,715 29.61

　　锌 870,925 293,000 33.64

　　2、英国央行货币政策委员会(MPC)委员费希尔表示，尽管失业率大幅跌向央行设定的7%门 槛，英国央行距离升息“仍有一段距离”。他称，当失业率达到7%时，英国央行将考虑提供进一步前瞻指引。费希尔称，央行需要避免过快升息扼杀经济复苏，并称近期通胀回至2%目标以及物价压力下降，令央行在升息前拥有更多等待空间。英国央行总裁卡尼也表示，短期内没有升息的必要，英国成长的基数较低，经济产出尚未恢复至2008年的水平。当收紧货币政策的时机到来时，英国利率可能也只会以循序渐进地方式上调，因为经济仍面临金融危机馀波的衝击。

　　3、据彭博社1月23日消息，第一量子矿业公司(First Quantum)2013年第四季度铜产量为11.48万吨，同比增幅为35%；镍产量为1.26万吨，同比增加25%。2013年该公司铜产量为41.23万吨，较上年的30.71万吨增加34%。

　　小结:伦铜库存减少支撑铜价。铜供应增加打压铜价。

　　1月23日，LME期铜周四收低，受一系列疲软经济数据出炉后市场对铜终端需求的忧虑打压，但因美元下跌和精炼铜供应短缺，进一步跌势受限。伦敦时间1月23日17:00(北京时间1月24日1:00)，伦敦金属交易所(LME)三个月期铜收低，报每吨7,207美元，周三收报7,292美元。不过，现货铜较指标合约升水近几日下跌，最新报每吨36.50美元，从峰值64.50美元回落。中国国家统计局公布，12月精炼铜产量从上月的纪录高位下跌5.9%，终止因利润增加带动产量在多个月来增长的势头。国际铜业研究组织(ICSG)表示，10月全球精炼铜回复至小量供应过剩，这包括中国民间的铜库存，但2013年头10个月供应短缺达到超过50万吨。其它金属中，三个月期锌由每吨2,084美元跌至2,046美元。三个月期铅由2,195美元跌至2,153美元。三个月期镍收报14,670美元，周三报每吨14,795美元。三个月期锡收盘没有成交，买盘最后报22,000美元。三个月期铝收盘也没有成交，买盘较周三收盘价跌20美元，报1,763美元。

　　综述：昨伦铜收跌。中国汇丰制造业采购经理人指数跌破荣枯线将打压市场，中国财政收入与支出增速放缓，美国经济复苏放缓，建议少量空单持有。