大有期货：1月24日早评视点

　　股指：延续震荡，观望为主

　　昨日股指维持一个窄幅震荡格局，接近春节市场显得谨慎节前只剩下下5个交易日，短时将维持震荡格局上方压力较重，建议稳健投资者继续观望为主，预计今日压力2250、2260支撑2230、2220。注意控制仓位与风险。

　　油脂： 震荡整理 反弹艰难

　　油脂周四价格低开冲高回落，价格窄幅震荡，暂时属于反弹后的正常调整，但从油脂基本面暂难看出转势条件，油脂价格反弹走势艰辛，整体弱势维持。豆粕价格收涨于3300元附近，至震荡区间下沿考验支撑，菜粕价格收至至2600元一线，重新蓄势中，短期偏弱，但继续大幅下跌走势难以为继。油脂市场现货报价继续走低，市场成交情况维持一般化，豆油弱势局面在春节前已成定居。近期豆粕现货价格较为坚挺，油厂挺粕心理较强，更打压豆油价格。棕榈油港口库存依旧维持在90万吨以上高位，对棕榈油市场形成长期压力。供大于求的现状限制棕榈油价格上涨。国内各地24度棕榈油最新报价5750元至6000元之间，价格下跌20元。豆棕油价差收至820附近变化，豆棕套利扩散状态重启。美盘周四期货回落，因在南美收割即将展开之际，现货市场走疲。今日预期平开冲高反弹走势主导，走势偏涨。操作上，豆油短线强弱分界位6660元，棕油短线多空分界位5870元，菜籽油强弱分界位7070元

　　二颗星

　　中线观点：弱势反弹

　　PTA：空头持仓为主，新单不宜追空

　　上游方面，1月23日PX价格为1334.5美元/吨CFR中国，反弹20美元/吨。下游方面，聚酯切片价格在9000元/吨左右，聚酯负荷在70%左右，处于相对低位。现货市场，PTA现货价格为6750-6800元/吨附近。上游PX价格连续下跌后暂时企稳，但产业链上下游矛盾仍较为突出，PTA开工率高企而下游聚酯开工率较低， PTA现货价格将维持弱势。整体来看短期PTA反弹乏力，维持偏空思路。

　　塑料：偏空思路交易为主

　　由于持续的严寒天气刺激取暖油需求走强，美国上周精炼油库存减少，加之美元日内大跌，美原油最终小幅上涨。原料成本下滑，将在一定程度上打压今日PE市场交投气氛。加上多数下游企业频临年关长假，开工率有所下滑，对原料的采购意向偏弱。据悉本月20日左右下游工厂将集中放假，因此后期需求将更为疲软，线性期价方面维持偏空思路交易，日内11100一线承压。

　　沪铜：行情进一步转弱概率较大

　　沪铜1404合约昨天夜盘大幅下挫，收带较长上影线的中阴线，价格跌破60日均线，且跌破自去年11月中旬以来的上涨趋势线，由弱势震荡切换为快速下挫，阶段性多头行情转弱的信号进一步确认，行情进一步转弱概率较大，维持偏空思维操作。下方关注50860一线支撑。

　　动力煤：短线缺乏方向指引 暂时观望

　　1， 环渤海地区发热量5500大卡动力煤的综合平均价格报收591元/吨, 下跌11元/吨；秦皇岛5500卡动力煤平仓价590,元/吨，下跌10元；秦皇岛山西产5500卡动力煤报价565元/吨，下跌10元/吨。CCI1指数报570元/吨较上周同期下降13元/吨。

　　2， 中国沿海散货运价指数(CCBFI)从1月10日的1172.21下跌至1月17日的1117.3。沿海煤炭运费往往具有港口煤市风向标的作用，运费的持续下跌，预示着港口煤市仍将处于低迷期。

　　3， 动力煤期价昨日杀跌反弹走势，全天收探底十字线，市场在低位表现犹豫，短线连续杀跌可能性较小，下方540一线支撑，今日料小幅反弹，操作上短空止盈，新单暂且观望。

　　焦煤/焦炭：超跌反弹 短线区间交易

　　1， 唐港山西产主焦煤提库价1100元/吨，下跌30元；天津港一级冶金焦平仓价1500元/吨，下跌20元。

　　2， 河北省立下环保军令状，钢铁、煤炭/水泥、玻璃，新增一吨产能，党政同责，就地免职， 必须执行。力争到2017年压减6000万吨钢铁、6000万吨水泥、4000万吨煤、3000万标准重量箱平板玻璃。

　　3， 煤焦期价昨日午后走出一波强势反弹，近期煤焦连续杀跌以至短线超跌反弹力度较大，反弹上方需关注能否突破10日均线，若能突破则短线进入周级别反弹，中期来看焦炭、焦煤仍处于下行趋势中，操作上短线区间交投为主，中线等反弹结束继续抛空，焦炭日内区间1335-1370，焦煤运动区间930-960.

　　白糖：节前销量减三成，白糖趋势维持弱势

　　1.行情回顾：周四郑商所白糖期货冲高回落，SR1405合约收于4466元/吨，SR1409合约收于4485元/吨，晚间美国ICE原糖3月合约收于15.05美分/磅。

　　2.产业动态： 巴西2014/15甘蔗产量或增2.3%，泰国印度新一年度加大原糖生产力度。国内春节将至，糖果逐渐被休闲食品取代，春节前销量减三成。1月23日主产区现货市场价格稳中有降，广西柳州报价4610元/吨，南宁报价4630元/吨，广东湛江糖报价4510元/吨，云南昆明中间商报价4480元/吨，乌鲁木齐报价4720-4760元/吨。

　　3.技术解析：根据“Xiaolong-期货分析系统”，目前白糖期货价格继续处于长期均线组和关键价位之下，k线继续呈现绿色，因此日线趋势继续看空。

　　4.操作建议：SR1405合约趋势空单可将继续以4573一线为保护性止损，持仓观察；SR1409合约趋势空单可继续以4598一线为保护性止损，持仓观察。

　　铁矿石-螺纹：反弹高度有限

　　1、上海地区三级螺纹钢3300元/吨，跌10元；天津地区3210元/吨，平。

　　2、普指，现62%澳粉指数124.5美元/吨，涨1.75美元。青岛港62%PB粉，855-860元/湿吨，跌10元。

　　3、财政部公布的2013年地方政府性基金中的国有土地使用权出让收入4.1万亿元，同比增长44.6%。广州房贷利率上浮20%，部分楼盘甚至被指定放贷银行。

　　经过连续大跌，矿石昨日放量减仓反弹，盘中触及20日均线。不过钢厂经营情况不佳，矿石长期难以乐观。短线反弹之后仍将震荡走弱，靠近890一线适当加空。

　　周三见底后，期钢连续两个交易日反弹，触及10日均线。需求疲软，料钢价反弹高度有限，短线关注3500压力，靠近可轻仓短空。

　　等级：3星

　　中线趋势：震荡

　　大豆/豆粕：低位震荡，横盘走势

　　天气状况：巴西天气对正处于鼓粒期的大豆作物大体有利，但南部地区出现更多降水将更加有益。本周稍晚和周末，南部的降雨将增加。马托格罗索州的大豆鼓粒、成熟和早期收割状况普遍有利。阿根廷近期干热天气给大豆鼓粒带来较大压力。预计作物产量将受损。随着本周稍晚降雨出现及气温下降，作物压力将有所缓解。高温天气亦或对大豆轮作产生影响。

　　行情分析：因在南美收割即将展开之际，现货市场走疲，压制美豆行情，近期有三船运往中国的美豆替换为巴西产大豆，隔夜CBOT大豆早盘大涨后回落，期价收低；昨日国内豆类市场日内横盘走势，豆粕低位小幅震荡，盘中成交一般，大豆维持相对强势格局，期价拉升但盘尾回落，阿根廷2013/14年度大豆产量预估为5300万吨，上一年度产量为4850万吨，受南美丰产及中国进口转向南美市场，短期美豆弱势，拖累国内豆粕行情，操作上建议空单暂且持有；大豆走势尚需考察，建议观望为主。

　　橡胶：低位震荡，区间交投

　　近期橡胶在16200上方止跌企稳，但反弹承压17000关口，短线橡胶维持在低位16200-17000的区间震荡，中线上继续看空橡胶，操作上短线区间交投，中线逢高做空。

　　玻璃：短线强势反弹，不宜追多

　　玻璃本周杀跌至1210后强势反弹，走势上价格杀跌逼近周线通道下轨，周线目前处于反弹修正走势，中线仍维持空头趋势，操作上短线不追多，1270尝试短空。

　　沥青：4400下方震荡，短线观望

　　前期由于期货贴水现货较大，导致沥青杀跌至4200一线出现探底反弹走势，目前现货价格报价4400，随着期现价差回落，沥青上行空间收窄，目前价格在4400下方维持震荡盘整走势，操作上前期短线多单离场，空仓者维持观望。

　　鸡蛋：低位吸引买盘，市场技术性反弹

　　昨日鸡蛋低开，多头积极入场，低位买盘呈现乐观态度，期价小幅拉升，但整体处于弱势格局，国内流感盛行时期，预计技术性反弹难以持续，建议操作上仍以空头思路为主，同时在流感及季节性压制时期，市场仍表现为近弱远强格局，买远卖近套利单可继续持有。

　　晨会观点：美国上周初请失业金人数减少至32.6万人。表明就业市场并未像劳工部此前公布的12月份非农就业报告所显示的那样大幅走软。欧元区1月制造业采购经理人指数(PMI)初值创2011年5月以来最高，且已连续七个月实现扩张。汇丰中国PMI初值1月份出人意料出现收缩，创下6个月新低。基本金属进一步转弱的概率较大，多单保持警惕，螺纹、铁矿石等品种反弹空间有限，不追涨。