华鑫期货：1月24日期货走势预测

　　华鑫期货：铜价承压下行，钢材产业链品种大幅反弹

　　有色金属：

　　汇丰中国1月制造业PMI初值降至49.6，上月终值为50.5；暗示中国制造业活动可能萎缩。1月数据为去年7月以来最低水淮，且是六个月来首次跌破荣枯线，令市场对中国经济的忧虑加重。美国1月Markit综合PMI初值为53.7，显示1月美国民间经济活动增速放缓，为三个月来首次。

　　据国际铜业研究组织(ICSG)，包括中国非报告库存在内的10月全球精铜市场重又恢复小幅供给过剩，不过2013年前十个月则是供给缺口超过50万吨。统计局公布的数据显示，该国2013年精炼铜产量跳增13.6%，因冶炼商扩大产能以满足国内不断增长的需求。自由港-麦克莫兰铜金公司(FCX)2013年第四季铜产量增长17.3%。

　　操作策略：受制造业数据利空影响，伦铜价格再度下滑，向下考验60日均线支撑。fcx第四季度产量大幅增长。秘鲁和智利等国产量今年也出现较大增幅，全球铜供应环境日益宽松，基本面对铜价中期走势不利。年前国内现货成交将趋弱，现货维持贴水200-50元。昨夜沪伦走低至51000左右，预计后市50800一带存在支撑。建议空头日内逢低离场。

　　螺纹钢：

　　在近日监管层召开的工作会议上，银监会主席尚福林表示，商业银行信用风险呈现了新趋势、特点，其中信用风险正从长三角地区向其他东部省市和中西部地区多点扩散，从钢铁、光伏、船舶等困难行业向上下游行业和关联产业链蔓延。截至2013年11月末，商业银行不良贷款比年初增加1079亿元，而10、11月份不良新增呈加速态势，分别增285.6亿元、139.1亿元。

　　1月份以来，进口铁矿石价格呈现明显的回落态势，截至1月22日，普氏62%进口铁矿石价格为每吨122.75美元，比年初的134.5美元，每吨下降11.75美元，降幅为8.7%。然而新交所铁矿石掉期价格率先翻盘，2月合约涨幅达3.19%，显示三大矿山的操纵能力依然很强。

　　操作策略：螺纹钢基本面无大的变化，原料需求停滞，钢材现货出货也近乎停滞，商家离场节奏加快。昨日钢材类品种集体大幅反弹预示着节前资金离场节奏加快，持仓迅速缩减，反弹不是基本面改善所致。预计短期钢材类品种没有太大上行空间。建议暂时维持观望或区间高抛低吸操作。

　　(华鑫期货 苑广山)

　　华鑫期货：逢上冲防守2280日内短空

　　期指观点: 昨日公布的PMI持续回落，再次跌破荣枯线，彰显当前疲软的宏观形势。周二周四连续大幅逆回购，从而本周净投放3750亿元，为近一年来单周最大净投放量，主要为了减缓春节前资金需求。往年在春节前后都会进行临时投放和回收的操作，意味着目前的逆回购资金在春节后到期将大幅回笼，可见货币市场整体偏紧的格局并未得到改变。今日新三板260家集中挂牌，盘面进一步承压回落的可能性较大。操作上，无仓位投资者暂时观望，或者上冲可防守2280日内短空。

　　(华鑫期货 陈丽文)

　　华鑫期货：期债反弹暂告段落

　　周三期债未能延续反弹步伐，如前期所预测，TF1403上升的动能已经在逐步衰竭，尽管今日央行进了1200亿的21天期逆回购，但整体流动性的改善程度不及周二，TF1403下跌0.13%报收92.076，成交1854手，继续萎缩，持仓量减少95手至3615手。

　　资金面方面，回购定盘利率上14天期报6%，上升明显，而1天期和7天期则相对平稳。SHIBOR方面除了1个月期限的报价下降24.2个基点外，其余均稳重走升。

　　周四公布的汇丰中国PMI指数为49.6，去年12月的数据为50.5，下滑幅度较大且创下6个月的新低，经济恢复的前景仍不乐观。但就盘面而言，最近影响走势的最关键因素仍然来自流动性方面，与历史同期相比较，本次春节前央行的货币投放力度并不算大，货币政策非常具有针对性，具体货币政策的立场并没有发生任何动摇。在连续投放之后，短期流动性改善带来的利好已经基本消化完毕，操作上建议防守92.376近期高点进行抛空操作。

　　(华鑫期货 刘杰)