上海中期：1月21日商品期货走势收评

　　第1页: 继续破位下行，PTA跌势难止第2页: PVC期价弱势震荡第3页: 期糖受阻回吐涨幅，维持低位震荡第4页: 玻璃再创新低，空单继续持有第5页: 菜油偏强震荡，菜粕回调休整第6页: 大豆1405合约震荡下挫，预计已进入震荡整理周期第7页: 动力煤跳空下行 空单继续持有第8页: 豆粕小幅回调，暂时观望第9页: 豆油偏弱震荡，暂时观望第10页: 金银窄幅震荡，多空争夺60日均线第11页: 铁矿石再创新低，沪钢大幅回落第12页: 沪胶期价高开低走，重回弱势第13页: 沪铝有所回落 逢高沽空操作第14页: 精铜进口量下降 铜价小幅承压第15页: 期价弱势下行，反套谨慎持有第16页: 沥青期价缩量震荡第17页: 两板价差小幅回落，套利头寸谨慎持有第18页: 空头格局依旧，煤焦维持低位第19页: CF1405合约高位震荡，多单谨慎持有第20页: 高位大幅回落，连塑料重回11000关口以下第21页: 棕榈油技术遇阻，反弹动力不足

　　今日期市：

　　今日1405开盘于4730元/吨，最高4738元/吨，最低价4695元/吨，收盘价4713元/吨，较上一交易日结算价相比较，今日盘面价格下挫9元/吨。其成交量约为8.32万张，成交量略微减少，持仓量为9.34万张，较上一交易日持仓量减少0.74万张。今日连豆1405连续拉升近400点后开始震荡回撤，预计盘面已经进入调整期，建议投资多单离场，另外，4640元/吨一线或会遇到支撑，可以暂时观望待机。

　　市场分析：

　　近期连豆1405在14个交易日内连续飙升近400点，并创出8个月新高，多头拉升的信心可见一斑，但是目前仍缺乏大规模资金入市，这显然会给未来盘面带来更大的不确定性。连豆盘面资金缺失，一则是因为没有新多头生力量继续看多未来连豆的价格，新生主力多头的消极状况势必会限制连豆的上扬幅度，二则是因为按照目前价格计算贸易商参与套期保值的时机尚不成熟，也就是说在缺乏主空力量入市的背景下，盘面由于缺少对手盘，故而也很难产生一波较大的行情走势。总的来说短短14个交易日，盘面拉升近400元/吨，在市场上也比较罕有。具体到操作上，建议投资者部分减持多单，盘面在进入高位区间后，轻仓持有或观望为宜。

　　1月21日进口大豆：港口分销价格稳定，其中，广东黄埔港4180元/吨，上海港4180元/吨，江苏南通港4180元/吨，江苏连云港4200元/吨，山东青岛港4200元/吨，天津港4200元/吨。国产大豆：1月20日黑龙江油厂报价基本上处于4160-4300元/吨，商品豆报价为4300-4900元/吨，其中最高价位于齐齐哈尔地区，芽豆报价为4600-5100元/吨，总体来看油豆价格仍较疲软，商品豆价格保持坚挺稳定。

　　操作策略：

　　今日连豆1405减仓减量回撤，价格在创出8个月新高后，市场终于在期盼中展开回调，技术上看连豆1405已经进入调整区间，激进者可以参照前高4746元/吨逢高短线抛空，长线投资者多单暂时撤离，观望为宜。

　　(上海中期期货研究所农产品小组)