金源期货：1月21日期货走势预测

　　期指

　　周一资金面紧张进一步升级，SHIBOR1周达到了6.3290%，而新股的密集上市加重了市场的低迷气氛，周一出现了主板及创业板同跌的现象。而经济基本面方面，周一统计局公布的数据显示12月经济增速继续显现偏弱迹象。央行周二将进行逆回购有助于稳定市场情绪，市场目前还未企稳，从技术上看已经进入超跌区域，下跌进入中后期。期指持仓基本平稳，成交萎缩，净空增加，操作上依旧日内短线操作为主。近期参考区间2150-2200。

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　　铜冠金源 陈慧敏

　　国债

　　本月中旬国库现金定存招标利率以及金融债中标利率较高，2014年新债供给数量较大，同时春节时点与月末财政存款上缴叠加，流动性偏紧的格局难以改变。昨日市场资金面明显趋紧，央行破例预告今日将开展逆回购维稳流动性，资金紧张状况或稍有缓解。维持期债在春节前保持低位震荡的看法。近期参考区间91.5-91.8。

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　　铜冠金源 李婷

　　沪铜

　　伦铜周一在假期的清淡交投中走低，因尽管全球最大铜消费国中国的经济成长数据略强于预期，但该国的短期需求前景仍然黯淡。基本面上，库存昨日增加1225吨至33.455万吨，期货价格下跌令伦铜现货升水飙升至45美元。

　　昨日沪铜1404合约平开于52010元/吨，随后一路震荡回挫，收盘至51800元/吨，最低探至51700元/吨，持仓量减少3510手至51.5万手，成交量减少9.3万手至24.3万手。晚间交易时间，沪铜低开于51630元/吨，维持低位震荡，收盘在10日均线附近。

　　现货方面，国内现货贴水100-0元/吨，较前一日下跌60元/吨，但伦敦现货升水飙升至45美元/吨，短期现货供应紧张仍对铜价构成支撑。技术指标来看，铜价在下方60日均线继续受到支撑，但周K线依旧维持在10周线与60周线即7200-7400美元之间波动，等待方向突破。操作上建议日内短线策略或观望。今日波动51900-51500元/吨。

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　　铜冠金源 张志朝

　　沪锌

　　隔夜伦锌冲高至2086美元，依然受压于2100美元整数关口，但美元回挫未能提着锌价，料短期内有近一步反弹的可能，但动力开始减弱。技术面上看，沪锌1404合约站上均线支撑，短期期货价格或冲高回落，今日关注15200-15350元/吨，操作上寻高点布局空单。

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　　铜冠金源期 吴晶

　　沪铅

　　隔夜伦铅冲高回落，最高至2221美元/吨，报收2199美元/吨，今日关注上方2230-2250美元附近的压力。国内昨日公布GDP数据，7.7%的增速符合预期，但也暗示未来经济放缓仍有空间，对金属构成不利因素。技术盘面看，伦铅与沪铅1402的RSI指标超卖后出现反弹，短期仍维持弱势震荡态势。操作上可参考前期高低附近抛空。

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　　铜冠金源 吴晶

　　贵金属

　　行情：金价周一持稳，盘中触及近六周最高，因美元和股市回落提振投资者对黄金的信心，从而使金价受到支撑。COMEX期金收报于1253.5美元/盎司，COMEX期银收报于20.31美元/盎司。截至上周五，全球最大的黄金上市交易基金SPDR周三黄金持仓量小幅上涨，为一个月来首次增加，但依旧处于低位797.05吨。全球最大白银ETF--iShares 周五净持仓量大幅增加至10029.22吨。

　　操作建议：目前黄金的走势主要还是围绕投资者情绪的变化，之前对于QE缩减的预期已然褪去，短期内投资者心理上并不存在过分利空于金价的因素，预计近期金价维持震荡偏乐观的格局的可能性较大。COMEX期金压力位1275，支撑位1200，上期所黄金主力1406合约压力位252.5，支撑位243.7，操作建议以回调买入为主。Ishare白银持仓大幅增加，预计白银将延续之前的宽幅震荡趋势，COMEX期银波动区间19.8-20.9美元/盎司，上期所白银主力1406合约压力位4202，支撑位4055，操作上建议高抛低吸区间震荡思路为主。

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　　铜冠金源 吴晶

　　白糖

　　周一郑糖低开高走收中阳线，主力SR1405合约收涨0.53%，报4521元/吨。成交量增加16万手至54万手，持仓量减少0.9万手至71.7万手。2014年中央一号文件首次提出“目标价格”试点方案，在明确了新年度大豆、棉花的直接补贴政策后，强调继续执行继续执行稻谷、小麦最低收购价政策和玉米、油菜籽、食糖临时收储政策。由于白糖现货价格已跌破成本，国家收储政策预期对白糖期货形成一定利好，但目前产销区糖价暂未止跌企稳，期糖弱势格局尚难断言结束。技术上，郑糖在4450一线存在一定支撑，中线空单可适当减持，短线以震荡态势对待，关注震荡区间4450-4600。

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　　铜冠金源 李智

　　棉花

　　周一(20日)为美国黑人民权领袖“马丁路德金”纪念日，美国金融市场休市一天。20日郑棉震荡整理，主力CF1405合约收盘下跌0.25%，报19810元/吨，成交量2.3万手，持仓量减少0.1万手至7.4万手。中国棉花328指数报19404元/吨，较前一日上涨17元/吨。由于国家棉花收储政策使得国内棉花市场可流通高等棉数量有限，郑商所棉花注册仓单紧张支撑近月合约走势偏强。但目前为纺织行业进入淡季，企业停工较多，下游需求不足。技术上，郑棉主力CF1405合约维持高位震荡态势，建议短线在19500-20000区间震荡操作。

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　　铜冠金源 李智

　　天胶

　　沪胶1405合约当日最高报价16935元/吨，最低报价16505元/吨，尾盘报收于16830元/吨，较上个交易日涨1.69%，成交量459778手，持仓200824手。去年12月份，泰国汽车销量快速下滑至10.87万辆，跌幅达到26%。近日泰国政局动荡是其车市萎靡的原因之一，但主要原因还是首次购车激励措施的结束。泰国市场2013年整体汽车销量达到了132.51万辆，同比下滑7.7%。相较而言，发达国家和中国的汽车销量表现良好。沪胶1405合约开盘后即走高，在16800点附近震荡，我们认为，沪胶1405合约已经有企稳迹象，多单可以少量加仓，但是仍然需要注意空头的动向。

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　　铜冠金源 袁梦雅

　　塑料

　　连塑延续反弹走势，期价高开高走，最终收在11110元/吨，较上一交易日上涨0.95%。主力合约成交量略减至32.04万手，持仓增加1.26万手至36.94万手。国内去年12月主要经济数据公布，整体经济走势仍以稳为主。而从连塑基本面来看，由于需求疲弱，国内石化继续下调线性出厂价，下调幅度在100-200元/吨不等，调整后7042主流线性报价在11550-11700元/吨，PE现货市场报价也延续跌势。总体而言，在偏弱基本面作用下，预计连塑反弹空间有限，短期仍将以震荡为主，区间在10900-11200间。

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　　铜冠金源 陆苇文

　　PTA

　　PTA低位窄幅震荡，盘中最高至7028元/吨，最低至6984元/吨，收于7008元/吨，较昨日结算价上涨10。主力合约成交量萎缩0.83万手至15.38万手，持仓量小幅增加至41.58万手。亚洲PX报价持续大幅下跌，PTA现货市场企稳，华东市场报价维持在6850元/吨。PTA产业链矛盾突出，PTA工厂开工率维持高位80%以上，但下游聚酯开工率下滑至68.9%，江浙织机负荷大幅跌至43%。盘面持续弱势，预计短期以震荡为主，关注区间6950-7050。

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　　铜冠金源 黄蕾

　　沥青

　　沥青期价维持震荡盘整，盘中一度跳水至4330元/吨，最终收在4354元/吨，较上一交易日下跌0.23%。主力合约成交量在13012手，持仓流出3716手至30362手。华东、华南部分厂家下调沥青出厂价，主要是受到需求收尾影响。而北方，虽然冬储行情逐步开展，但贸易商接货意愿低迷，市场交投较为清淡。经过上周的冲高回落后，沥青短期将重回震荡，上方压力在4400一线，下方支撑参考4300附近。

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　　铜冠金源 陆苇文